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中国市场可转换债券定价模型构建与实证检验：基于市场特性的深度剖析

一、引言

1.1研究背景与意义

随着中国金融市场的不断发展与完善，可转换债券作为一种兼具债券和股票特性的金融工具，在资本市场中扮演着愈发重要的角色。可转换债券赋予投资者在特定时期内按照约定条件将债券转换为发行公司股票的权利，这种独特的属性使其既具备债券的固定收益特性，为投资者提供一定的本金和利息保障，又拥有股票的潜在增值潜力，让投资者能够分享公司成长带来的红利。

回顾中国可转换债券市场的发展历程，自20世纪90年代初起步以来，经历了从无到有、从小到大的过程。早期，由于市场环境不成熟、相关法规不完善以及投资者认知不足等因