鸣鸣很忙万店规模夯实龙头地位，效率革命重塑量贩业态.pdf

投投资要点资要点

➢休食行业仍快速扩容，下沉市场高效业态成为核心引擎。2019-2024年，中国休闲食品饮料行业展现结构性增长动能，GMV从2.9万亿元增至3.7万

亿元（CAGR5.5%），增速略高于食品饮料行业整体水平，凸显其消费刚需与升级潜力。市场分化：下沉市场成为核心引擎，GMV从7万亿增至2.3万亿

（CAGR6.5%），显著高于高线市场4.0%的增速，县域及乡镇消费潜力持续释放。

➢鸣鸣很忙：品牌合并打造第一量贩集团。2022-2024年公司收入伴随行业发展迎来突破性增长，2024年突破393亿元，展现强劲规模扩张力。

规模效应下，公司2025年前三季