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乳制品周期展望：26年原奶价格有望迎来回升.docx

乳制品周期展望：26年原奶价格有望迎来回升.docx

    行业研究

    行业研究

    东兴证券股份有限公司证券研究报告乳制品周期展望：26年原奶价格有望迎来回升

    东兴证券股份有限公司证券研究报告

    2026年1月26日

    看好/维持

    食品饮料

    行业报告

    分析师

    孟斯硕

    电话：

    010邮箱：

    mengssh@dxzq.net.cn

    执业证书编号：S1480520070004

    分析师

    王洁婷

    电话：

    021邮箱：

    wangjt@dxzq.net.cn

    执业证书编号：S1480520070003

    投资摘要：

    本轮奶价调整周期较长但接近尾声。通常一个完整的奶价周期从上升到下降大概6年左右，且上升周期长，

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