【华金-2026研报】拟收购贝特莱 上海通途，增强第二增长曲线.pdfVIP

2026年02月03日公司研究●证券研究报告

探路者（）公司快报

300005.SZ

纺织服装|体育及户外品牌Ⅲ

拟收购贝特莱/上海通途，增强第二增长曲线投资评级增持(首次)

股价(2026-02-03)14.60元

投资要点

拟收购贝特莱/上海通途股份，深度互补与全面强化现有芯片业务。公司拟以自有交易数据

资金合计6.78亿元，分别收购贝特莱51%股权（交易金额3.21亿元）和上海通途总市值（百万元）12,902.05

51%股权（交易金额3.57亿元）。本次收购的核心目的是与公司现有的芯片业务流通市值（百万元）12,896.39

板块形成深度互补与全面强化。通过此次收购，公司将补充80余款成熟量产产品，总股本（百万股）883.70

含发明专利、实用新型专利、软件著作权、集成电路布图设计在内的230余项知识流通股本（百万股）883.31

产权，70余名研发人员。（1）贝特莱：贝特莱聚焦数模混合信号链芯片设计，在12个月价格区间13.93/6.75

智能门锁指纹识别领域位居行业首位；在可信安防指纹、笔记本电脑触控板、电容

一年股价表现

式主动笔、智能穿戴等领域均位居行业前列，其在信号链芯片上的技术积累，将与

公司现有产品线形成有力互补，显著拓展公司在模拟及数模混合芯片市场的产品维

度与客户广度。（2）上海通途：上海通途的IP技术资源将增强公司在显示驱动、

视频处理等方向的技术竞争力与创新能力，其视频压缩、AMOLED显示驱动及视

频处理三大IP技术在性能参数、算法效率、模型轻量化、架构灵活性等方面具有

相对优势，IP已成功授权超过20家中大型芯片公司；并基于以上技术开发的手机

显示屏桥接芯片的出货量名列行业前茅。两家公司的客户包括电子OEM/ODM厂

商、头部消费电子品牌商、中大型芯片设计公司、智能视觉方案提供商。通过此次

资料来源：聚源

收购，公司覆盖的下游应用领域可延伸至更广泛的消费电子市场、更高可靠性的工

升幅%1M3M12M

业控制市场、更高附加值的新兴市场，同时优化客户结构，改善盈利水平。

相对收益34.1655.5694.45

拟募资18.58亿元，聚焦“户外+芯片”双主业战略支持。公司拟向特定对象发行募绝对收益34.8155.98116.53

集资金总额不超过人民币18.58亿元（含本数），扣除发行费用后拟将全部用于补

充流动资金。面对全球经济变革和技术创新浪潮，公司坚定推行“户外+芯片”双主业分析师熊军

SAC执业证书编号：S0910525050001

战略，需要以核心技术攻关和产业链协同布局为抓手，推动关键领域自主可控，完xiongjun@

成基础技术的不断迭代优化、科技平台