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证券研究报告：电力设备|深度报告

2023年6月2日

行业投资评级

固态电池行业深度：产业化按下加速键，技术突破

强于大市|维持进行时

投资要点

行业基本情况相比液态电池，固态电池具备更高能量密度、更高安

收盘点位8659.08全性、更长循环寿命、更好低温性能等多种性能优势。能

52周最高12512.49量密度方面，固态电池可做到400wh/kg以上，是现有液态

52周最低8517.05电池的两倍。由于没有了液态的电解液，固态电池的材料体

行业相对指数表现（相对值）系可以有更多的可能性，比如负极采用金属锂；液体漏液漏

气等安全问题也可进一步规避，电池的热稳定性更好；pack

电力设备沪深300

20%层面可以简化非必要器件，从而提高体积利用率。

16%固态电池材料体系端最大变化在于电解质。通常我们

12%

8%将电池内液体含量10%作为区分半固态电池和液态电池的分

4%

0%界线，因此固态电池和液态电池最大区别在于电解质，现有

-4%三种路线：聚合物、氧化物、硫化物。正极和负极材料端，

-8%

-12%主要诉求还是进一步提升能量密度，正极有望采用高镍三

-16%

2022-062022-082022-102023-012023-032023-05元、富锂锰基等材料，负极有望采用硅负极、锂金属等材

资料来源：聚源，中邮证券研究所料。另外，固态电池的封装形态将采用软包形式，有望增加

研究所铝塑膜应用。

全球技术路线百花齐放，国内以氧化物为主。全球固

分析师:王磊

SAC登记编号:S1340523010001态电池技术研发主要集中在欧、美、日、韩、中，其中日韩

Email:wanglei03@致力于硫化物路线，以传统车企和电池厂主导；美国技术路

分析师:虞洁攀线多元，初创企业较多，典型代表为SolidPower；欧洲近

SAC登记编号:S1340523050002

Email:yujiepan@几年转为投资为主，以传统车企大众宝马等为代表在全球投

资入股技术合作创新企业；国内以氧化物路线居多，主要参

近期研究报告

与者既包括宁德、国轩等传统电池企业，也有以学界领军者

《光伏产业链加速降低，5月电动车销入局产业化为代表的初创企业，如卫蓝新能源、江苏清陶

量同环比双增》-20