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2026年考试题：财务分析师专业知识测试

一、单项选择题（每题2分，共20题）

（本题型共20题，每题只有一个正确答案）

1.某科技公司2025年研发投入占营业收入的比例为15%，其竞争对手的平均研发投入比例为10%。若该公司的技术壁垒较高，则财务分析师应如何评估其超额研发投入的价值？

A.直接将其计入当期费用，无需额外分析

B.认为研发投入过高，建议削减以提升短期利润

C.结合行业技术迭代速度，评估其长期竞争力溢价

D.将研发投入资本化，分多年摊销以平滑利润

2.某零售企业2025年现金流大幅下降，但净利润仍保持增长。财务分析师应优先关注以下哪个指标以判断其经营风险？

A.每股收益（EPS）

B.营运资本周转率

C.资产负债率

D.杠杆比率

3.假设某公司2025年自由现金流为1000万元，加权平均资本成本（WACC）为8%，预计未来五年自由现金流以5%的速度稳定增长。若公司价值为50亿元，则其当前的内在价值应为多少？

A.5400万元

B.12500万元

C.62500万元

D.75000万元

4.某制造业企业2025年应收账款周转天数为45天，行业平均水平为30天。财务分析师应如何解读这一差异？

A.该公司收款效率较高，需进一步扩大赊销

B.该公司可能存在坏账风险，需加强信用管理

C.该公司营运资金周转较差，需压缩库存

D.该公司经营状况优于行业平均水平

5.某银行2025年不良贷款率为2%，但经济下行压力加大，分析师预计未来一年不良率可能上升至3%。若该银行拨备覆盖率目前为150%，则其潜在资本压力可能来自？

A.资产负债率上升

B.股东权益收益率下降

C.拨备计提不足，可能触发资本充足率监管要求

D.成本收入比上升

6.某房地产企业2025年销售均价上涨10%，但销售面积下降5%。财务分析师应如何评估其业绩变化？

A.收入增长抵消成本上升，整体利润改善

B.销售均价上涨可能掩盖去化能力下降的问题

C.市场竞争加剧导致利润率下滑

D.公司需调整定价策略以维持市场份额

7.某科技公司2025年股权回购，其股价从50元涨至60元。财务分析师应关注以下哪个问题？

A.公司现金流是否充足

B.回购价格是否合理

C.是否存在市场操纵嫌疑

D.是否影响长期股权激励计划

8.某医药企业2025年专利到期，仿制药竞争加剧。财务分析师应重点分析其？

A.研发管线储备

B.市场份额变化

C.税务优惠政策

D.原研药利润率下降幅度

9.某能源企业2025年天然气价格暴涨，但其财务报表未完全反映价格传导。财务分析师应如何调整估值模型？

A.提高折现率以反映通胀风险

B.增加风险溢价以补偿供应链波动

C.将价格波动计入当期损益，忽略长期影响

D.采用实物期权模型评估价格弹性

10.某跨境电商企业2025年海外市场收入占比达60%，但汇率波动加剧。财务分析师应如何评估其风险？

A.仅关注人民币汇率变动

B.采用远期合约锁定汇率风险

C.计算汇率敏感性对净利润的影响

D.忽略汇率风险，聚焦市场规模扩张

二、多项选择题（每题3分，共10题）

（本题型共10题，每题至少有两个正确答案）

1.财务分析师在评估房地产企业时，应重点关注以下哪些指标？

A.房产负债率

B.土地储备规模

C.新房销售面积增长率

D.融资成本

2.某制造业企业2025年毛利率下降，但营业利润率上升。财务分析师应分析哪些可能原因？

A.原材料价格下降

B.产能利用率提升

C.期间费用率下降

D.产品结构优化

3.某科技公司2025年现金流紧张，但资产负债表显示负债率较低。财务分析师应警惕以下哪些问题？

A.应付账款周转天数异常延长

B.预收账款大幅下降

C.固定资产周转率恶化

D.存货周转率持续下降

4.某银行2025年不良贷款率上升，但拨备覆盖率仍达标。财务分析师应关注哪些潜在风险？

A.经济下行压力加大

B.零售贷款占比过高

C.拨备计提是否过度保守

D.同业业务依赖度上升

5.某零售企业2025年线上线下业务协同效应减弱，财务分析师应分析哪些问题？

A.线上流量成本上升

B.线下门店坪效下降

C.用户复购率下滑

D.供应链整合效率不足

6.某能源企业2025年投资大型风电项目，财务分析师应评估哪些风险？

A.政策补贴退坡

B.并网技术不确定性

C.资本支出超预算

D.运营维护成本上升

7.某医药企业2025年研发管线失败，财务分析师应关注哪些补救措施？

A.加大仿制药研发投入

B.收购海外创新药企

C.调整研发费用资本化政策

D.减少对高风险项目的投入

8.某