通信行业研究：阿里考虑平头哥拆分上市，天孚通信发布业绩预告.docxVIP

一、细分行业观点

服务器：本周服务器指数+0.11，本月以来，服务器指数+7.32。阿里巴巴集团正考虑将其芯片设计子公司平头哥（T-

Head）分拆为独立公司并推动上市。我们认为国产芯片崛起将进一步推动服务器需求抬升。

图表1：服务器指数(8841058.WI)走势

光模块：本周光模块指数-5.05?，本月以来光模块指数-0.90。天孚通信21日盘后发布业绩预告，预计2025年实现归母净利润约18.81亿元-21.5亿元，同比增长40?-60?。行业加速发展与IDC建设的推进是公司高速光器件产品需求增长的主因,行业的高景气度得到验证。但由于汇兑损失，财务费用同比上升