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流动性对资产定价的多维度影响及实证分析

一、引言

1.1研究背景与意义

在现代金融市场中，流动性与资产定价是紧密相连的核心要素，深刻影响着金融市场的运行效率和资源配置效果。流动性，作为金融市场的“血液”，决定了资产能够以合理价格快速买卖的难易程度，反映了市场的活跃程度和交易成本的高低。良好的流动性使得市场参与者能够迅速执行交易，降低交易成本，增强市场的稳定性和效率；而流动性不足则可能导致交易困难、价格波动加剧，甚至引发市场危机。

资产定价则是金融领域的关键问题，它旨在确定资产的合理价值，为投资者的决策提供依据。传统的资产定价理论，如资本资产定价模型（CAPM）等，虽然在理论研究中具有重要意