2026年中国责任投资十大趋势报告.docxVIP

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2026

趋势目录

趋势一：

“十五五”开局之年，金融“五篇大文章”协同推进

趋势二：

挂钩型金融产品持续增长，评估认证防范“漂绿”

趋势三：

减排覆盖全经济范围温室气体，有序转型已成共识

趋势四：

气候物理风险不容忽视，极端天气纳入压力测试

趋势五：

可持续发展报告迎“首考之年”，披露质量倍受关注

趋势六：

报告审验从“头部企业”扩散，审验标准陆续出台

趋势七：

自然相关披露开新篇，促进生多与蓝色金融发展

趋势八：

中企加强海外社会责任，高质量共建“一带一路”

趋势九：

绿色金融支持绿色产业走出去，ESG评级助力出海

趋势十：

人工智能ESG风险实质性显现，成尽责管理新议题

趋势一：

“十五五”开局之年，金融“五篇大文章”协同推进

2026年是中国“十五五”规划的开局之年，在高质量发展及绿色低碳转型的宏观引领下，预计中国的责任投资和绿色金融将继续稳步发展，这与欧美市场的波动形成鲜明对照。“十五五”规划明确提出要以碳达峰碳中和为牵引，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，筑牢生态安全屏障，增强绿色发展动能。这奠定了绿色金融的发展基础，也指明了绿色金融的重点方向。

“十五五”规划还明确提出要大力发展绿色金融、普惠金融、科技金融、养老金融、数字金融。因此，做好金融“五篇大文章”将是监管的核心关切，预计这将助力绿色贷款在2026年维持在两位数的增长水平。值得关注的是，“五篇大文章”之间的协同效应将成为新亮点。例如，绿色金融与普惠金融协同，旨在通过绿色信贷、绿色保险等工具支持中小微企业和农户的绿色转型；绿色金融与数字金融协同，利用物联网、区块链等技术提升绿色资产识别效率等。金融机构可以在业务创新中主动探索“五篇大文章”的交叉融合点。

趋势二：

挂钩型金融产品持续增长，评估认证防范“漂绿”

纯绿资产的增长逐步放缓，转型金融潜力巨大。国际上，国际资本市场协会（ICMA）在2025年底发布《气候转型债券指南》，预计会推动转型债券的发展；在国内，央行已在部分地区试用钢铁、煤电、建材、农业四个行业的转型金融标准，航运、化工等七个行业标准正在制定中，预计2026年将会取得更多进展。

在众多转型金融工具中，挂钩型金融产品如可持续发展挂钩债券（SLB）或可持续发展挂钩贷款（SLL）等，因为不限制用途，只要求与特定指标挂钩，更易受到融资方青睐。预计2026年挂钩型产品将持续增长。但是，由于转型金融本身覆盖高碳行业，投资者对“漂绿”风险仍要保持高度警惕。在实践中，绩效指标（KPI）的选择与一致性较难达成共识，加之对指标可信度和约束力的审慎要求，符合气候债券倡议组织（CBI）挂钩债券数据库标准的SLB发行规模增长仍较为有限。为防范假转型，针对挂钩型金融产品的第三方评估认证将变得至关重要。通过评估认证确认转型计划科学性、目标设定雄心以及提升信息披露的透明度，对增进投资者信心将有显著作用。

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趋势三：

减排覆盖全经济范围温室气体，有序转型已成共识

2025年9月，中国更新国家自主贡献（NDC），承诺到2035年全经济范围温室气体净排放量比峰值下降7%-10%，力争做得更好。该承诺涉及两个重要变化。一是全经济范围，即减排范围从传统的电力、工业等高碳行业，扩展至农业、食品等行业；二是全部类型温室气体，甲烷、氧化亚氮等非二氧化碳温室气体的减排也会受到更多重视，特别是能源领域（煤炭、油气）及农业的甲烷减排。农业甲烷减排将主要聚焦于畜牧业，通过改进饲料、优化管理、推动粪污资源化利用等手段实现。碳市场的扩容与上述变化同步。2025年，全国碳排放权交易市场纳入钢铁、水泥和铝冶炼，全国温室气体自愿减排交易市场增加了规模化猪场粪污沼气回收利用工程等12方法学；按计划，2027年前者将基本覆盖工业领域主要排放行业，后者将实现重点领域全覆盖。金融机构参与碳市场的机会将逐渐增加。全球范围内，有序转型已成共识。在发达国家，能源安全及可负担性的关注度持续提升，金融市场越来越重视公正转型。在中国，政府一贯强调要平衡好稳增长、保就业与碳减排的关系，避免“运动式”减碳。在当前经济形势下，减排政策将更注重节奏把握和行业差异性，通过财政、金融、科技等政策组合拳，支持传统产业平稳过渡。金融机构应密切关注政策节奏。

趋势四：

气候物理风险不容忽视，极端天气纳入压力测试

随着全球极端天气事件频发、强度增加，物理风险所造成的潜在经济损失和金融风险已不容忽视。电力、交通等基础设施及农业、渔业、旅游等气候敏感型行业将暴露在较高的气候物理风险之下，有必要充分评估风险和采取应对措施。这对保险行业