2026年估值专家考试题库及答案.docxVIP

第PAGE页共NUMPAGES页

2026年估值专家考试题库及答案

一、单选题（共10题，每题2分）

1.题目：某公司2025年营业收入1000万元，净利润100万元，非经常性损益0万元，折旧摊销50万元，经营性现金流量净额80万元。若预计2026年营业收入增长15%，净利润增长10%，则根据简化现金流折现模型，若折现率为10%，2026年公司价值最接近多少万元？

A.1200

B.1350

C.1500

D.1650

2.题目：某科技企业2025年市盈率为50倍，同行业可比公司平均市盈率为40倍，若该企业2026年预期净利润增长20%，则其2026年合理市盈率区间最可能是？

A.30-35倍

B.38-42倍

C.45-50倍

D.55-60倍

3.题目：某房地产公司2025年土地储备成本200亿元，开发周期2年，预计2027年项目销售回款300亿元，若折现率8%，则该土地储备的现值最接近？

A.240亿元

B.260亿元

C.280亿元

D.300亿元

4.题目：某跨国公司A在东南亚市场运营，2025年当地货币贬值10%，导致收入折算后下降8%。若预计2026年汇率稳定，则该市场收入波动风险主要来自？

A.经营成本上升

B.营销策略调整

C.汇率变动

D.税收政策变化

5.题目：某制造业公司2025年资产负债率60%，行业平均为45%，若该公司计划通过股权融资降低杠杆至50%，则其财务风险最可能的变化是？

A.降低

B.不变

C.升高

D.难以判断

6.题目：某生物医药公司研发一款新药，2025年投入研发费用50亿元，预计2028年商业化，年销售额可达100亿元，生命周期5年。若折现率12%，该新药净现值最接近？

A.200亿元

B.150亿元

C.100亿元

D.50亿元

7.题目：某零售企业2025年存货周转率6次，行业平均8次，若其计划通过优化供应链提升至7次，则对利润的影响最可能是？

A.利润率提升5%

B.利润率下降3%

C.现金流改善10%

D.资产负债率降低

8.题目：某能源企业持有大量煤炭储备，2025年市场价格每吨600元，预计2026年价格上涨20%，若考虑通胀因素（3%），则其储备的隐含价值增长最接近？

A.12%

B.18%

C.25%

D.30%

9.题目：某互联网公司2025年用户增长率10%，毛利率60%，若2026年计划通过广告变现提升毛利率至65%，则其收入增长对利润的影响最可能是？

A.利润率提升5个百分点

B.利润率下降2个百分点

C.用户增长加速至15%

D.现金流大幅改善

10.题目：某公司2025年自由现金流10亿元，预期2026年增长15%，2027年增长10%，之后进入稳定增长阶段5%。若折现率10%，则其股权价值最接近？

A.100亿元

B.120亿元

C.150亿元

D.180亿元

二、多选题（共5题，每题3分）

1.题目：影响企业估值的关键因素包括哪些？

A.现金流预测

B.行业竞争格局

C.宏观经济政策

D.管理团队稳定性

E.资产负债结构

2.题目：某消费品公司计划并购一家同行企业，以下哪些属于并购估值中的可比交易法分析要点？

A.收入规模匹配

B.增长率对比

C.市盈率差异

D.税收优惠影响

E.创新能力评估

3.题目：某制造业企业面临环保政策收紧，以下哪些属于其估值中的风险调整项？

A.环保投入增加

B.产能限制

C.客户流失

D.融资成本上升

E.品牌溢价下降

4.题目：某跨国公司计划在非洲市场扩张，以下哪些属于其估值中的地域风险因素？

A.汇率波动

B.政治稳定性

C.劳动力成本

D.基础设施完善度

E.本地税收政策

5.题目：某科技公司估值时，以下哪些方法适用于轻资产企业？

A.市销率法

B.现金流折现法

C.可比公司分析法

D.先进技术溢价

E.用户增长估值法

三、判断题（共10题，每题1分）

1.题目：市净率（P/B）估值法适用于所有行业，尤其是重资产行业。

2.题目：自由现金流（FCF）与经营活动现金流（OCF）完全一致。

3.题目：并购中的协同效应会直接提升目标公司估值。

4.题目：汇率风险仅影响跨国公司，本土企业不受影响。

5.题目：负债率越低，企业财务风险越低。

6.题目：生物医药研发的失败率较高，应采用保守的折现率。

7.题目：存货周转率越高，企业运营效率越高。

8.题目：能源企业储备的存货价值会随市场价格波动而变化。

9.题目：互联网企业的用户增长率是决定其估值的关键因素。

10.题目：稳定增长阶段的企业估值应采用固定增长模型。

四、简答题（共3题，