医药制造与流通行业2025年信用回顾与2026年展望.docxVIP

医药制造与流通行业2025年信用回顾与2026年展望

1

医药制造与流通

医药制造与流通稳定

医药制造与流通行业2025年信用回顾与2026年展望

摘要

（医药制造）受市场竞争加剧、消费疲软、部分产品降价以及行业控费政策等因素综合影响，2024年以来我国规模以上医药制造企业整体经营业绩仍有所承压。但得益于创新药支持政策落地见效，叠加出海成果，行业内降本增效，2025年前三季度利润降幅同比收窄，盈利能力持续修复。近年来医药行业研发投入始终维持高位，政策对创新驱动精准扶持，行业创新势能得到持续释放，创新药和高端医疗器械等赛道成果较多，产业转型步伐持续加快，行业高质量发展内生动力不断增强。2025年以来，行业投融资整体呈现减量提质、资金高度集中的特征，资源持续向优质项目与高价值标的集聚。（医药流通）行业整体呈现规模稳步增长、增速放缓、结构持续优化的态势。行业发展逐步从增量扩张转向存量调整与效率提升。其中零售药店表现活跃，市场份额进一步提升，而公立医院终端受政策影响经营规模则有所收缩；行业集中度持续提升，头部企业优势明显，但与此同时零售端洗牌加速，闭店现象突出，且医疗机构回款周期仍长，现金流依然承压。

2025年以来医药行业政策密集出台。政策重点通过全链条赋能