障碍期权的定价与风险对冲策略.docxVIP

障碍期权的定价与风险对冲策略

一、引言

在金融衍生品市场中，障碍期权作为一类典型的路径依赖型奇异期权，因其独特的“触发-生效”机制，成为风险管理和产品创新的重要工具。与普通期权仅依赖到期日标的资产价格不同，障碍期权的价值取决于标的资产在整个期权有效期内是否触碰预设的障碍水平。这种特性使其在锁定风险敞口、降低权利金成本等方面具有显著优势，被广泛应用于企业套期保值、结构化产品设计及机构投资者的策略配置中（Hull，2018）。然而，路径依赖性也使得其定价模型和风险对冲策略远比普通期权复杂，需同时考虑标的资产价格的动态路径、市场波动率的变化以及交易成本等现实约束。本文将围绕障碍期权的核心特征，系统探