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比亚迪股份有限公司财务分析研究

刘进进

【摘要】汽车行业的发展日新月异,当前新能源汽车的发展前景一片光明.比亚迪作

为全球最大的新能源汽车产销商,其发展状况值得我们重点关注.本文基于比亚迪公

司财务报表做出全面的会计分析和财务分析,透过现象看本质,找出公司的不足并提

出相应的对策建议,为企业的发展寻求更佳的路径.

【期刊名称】《绿色财会》

【年(卷),期】2017(000)003

【总页数】8页(P7-14)

【关键词】比亚迪;新能源汽车;会计分析;财务分析

【作者】刘进进

【作者单位】中南财经政法大学会计学院

【正文语种】中文

【中图分类】F275

1995年比亚迪股份有限公司正式成立，这家高新技术民营企业于2002年7月31

日成功在香港主板发行上市，之后在2011年又转为在A股上市(代码SZ.002594)。

公司的主要业务有：手机部件及组装、二次充电电池及光伏、传统汽车及新能源业

务。最近几年，比亚迪正在积极拓展新能源产品领域的相关业务，目前已是全球新

能源汽车推广和研发的领军者。

比亚迪的资产规模近年来增长迅速，说明企业规模扩张，发展能力良好。2015年

资产、负债、股东权益的增长率分别为22.85%、22.03%、24.69%，股东权益和

负债与资产基本保持同步增长，说明公司的财务结构比较稳定。从资产结构来看，

比亚迪非流动资产的比重很高，非流动资产主要由固定资产、在建工程、无形资产

构成，在一定程度上是因为其制造业的性质所决定的；从资本构成来看，比亚迪的

资产负债率较高(67%～70%间)，以流动负债居多，其中流动负债主要由应付款项、

预收款项等经营性无息流动负债构成。

(一)资产状况分析

1.资产结构总体分析

近年来比亚迪资产的增长速度较快，2015年年末的总资产规模已经达到1154.86

亿元，较2013年扩大了近1.5倍。从表1直观来看，比亚迪流动资产占比有逐年

上升的趋势，非流动资产占比略有下降。

2.流动资产结构分析

(1)应收款项分析

由于经营上的特征，比亚迪在供应链结算中大量运用商业信用和银行票据，因此应

收类流动项目占比一直较高。如表2所示，2015年应收票据占流动资产的比重约

为12.5%，应收账款占流动资产的比重约为39.55%，预付账款占流动资产的比重

约为0.42%，这些项目都意味着下游企业占用了本公司的资金。从总量来看，近

几年应收款项增长速度较快,2015年的应收账款约为2013年的2.8倍；此外，应

收账款占流动资产的比重也在增加,从2013年的27.22%增加到2015年的

39.55%。一方面，这会给比亚迪带来应收账款难收回、收回成本高、形成坏账或

财务费用增加等财务风险；另一方面，也会降低比亚迪的资金使用效率。通过分析

应收款项，我们发现比亚迪为了提升业务量、扩大市场占有率，采用了赊销的方式，

这会使企业陷入一定的风险当中。

(2)存货分析

表2体现了公司从2013年到2015年存货项目的变化情况。从绝对值来看，存货

的数额呈逐年上涨的趋势；从比值来看,存货占流动资产的比重在2014年有所下

降，在2015年回升。但是存货占总资产的比重较为稳定，保持在10%左右。这

反映了随着公司规模的扩大，存货也在相应的增加。此外，2015年的存货比

2014年增加了58%,通过分析2015年公司的收入结构及金额,发现这主要是由比

亚迪的业务规模扩大造成的。

3.非流动资产结构分析

从表3可以看出,公司固定资产的绝对额逐年上升,一方面是因为公司的新项目需要

购买固定资产，另一方面则是来源于在建工程的转入。固定资产绝对额的增加说明

比亚迪处在扩张阶段，其需要大量的固定资产来满足产能的增加，进而满足比亚迪

通过赊销方式刺激不断增长的市场需求量和企业的战略目标。从2013年到2015

年固定资产占非流动资产的比重均是最大，这是由于汽车制造业的行业特性导致的。

其中，在固定资产明细中，机械设备的占比最大,这说明在生产过程中，机械设备

是汽车生产商投资最多的一部分。但是，固定资产占非流动资产的比重逐年下降，

究其原因，发现是因为比亚迪近些年开始进行业务调整导致的。2015年7月9日，

中国证监会审核通过，合力泰将通过发行股份及支付现金方式购买比亚迪电子部品

件有限公司全部股权。2015年9月比亚迪正式出售该子公司100%股权。这表明，

公司开始逐渐剥离削减手机部件组装业