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2026年航空行业的资本运作与风险管理策略面试题

一、单选题（共5题，每题2分，总计10分）

要求：请根据题干选择最符合航空行业资本运作与风险管理实际情况的选项。

1.题干：2026年，随着全球航空业复苏，某航空公司计划通过发行可转换债券进行融资。以下哪种情况最可能导致该债券转换价值低于其面值？

A.航空公司盈利能力大幅提升，股价预期上涨

B.行业监管趋严，燃油成本持续上升

C.宏观经济衰退，航空需求长期低迷

D.航空公司成功并购竞争对手，市场份额扩大

2.题干：某欧洲航空公司因汇率波动导致2026年财报利润缩水10%。为对冲风险，最有效的措施是？

A.短期内减少国际航线运营以降低敞口

B.与银行签订远期外汇合约锁定汇率

C.提高燃油附加费覆盖汇率损失

D.将所有海外资产本地化以避免风险

3.题干：假设2026年亚洲航空市场因地缘政治冲突导致部分航线停运，某航空公司决定通过资产证券化盘活闲置飞机资产。以下哪种结构最符合其需求？

A.将飞机租赁收入打包为MBS（抵押贷款支持证券）

B.将飞机残值收益打包为ABS（资产支持证券）

C.直接出售飞机获得现金以补充流动资金

D.以飞机为抵押向银行申请再融资

4.题干：某美国航空公司考虑通过股权融资并购一家欧洲低成本carrier。以下哪个条款对2026年市场环境下的交易谈判至关重要？

A.股权对价采用固定美元计价

B.并购款分期支付以分散财务压力

C.优先股股息与航空业营收挂钩

D.管理层股权激励与整合效果绑定

5.题干：2026年，某航空公司因供应链中断导致零部件短缺，被迫临时提高维修成本。为防范此类风险，最适合采取的金融工具是？

A.保险衍生品（如天气险）

B.供应链金融中的反向保理

C.货币互换协议

D.现货市场套利交易

二、多选题（共4题，每题3分，总计12分）

要求：请根据题干选择所有符合航空行业资本运作与风险管理要求的选项。

1.题干：某中东航空公司计划通过发行绿色债券为可持续航空燃料（SAF）项目融资。以下哪些措施能提升债券吸引力？

A.明确资金用途的透明度与监管合规性

B.提供政府担保以降低信用风险

C.设定碳减排量化目标并定期披露进展

D.以燃油期货收益反哺债券本息偿付

2.题干：2026年，全球航空业面临“双碳”目标压力，某航空公司计划通过风险对冲基金投资航空ETF以分散投资组合风险。以下哪些ETF类型与其战略匹配？

A.覆盖全球航空业上市公司的宽基ETF

B.专注于美国低成本航空的行业ETF

C.投资航空产业链（如座椅、轮胎供应商）的卫星ETF

D.专注于SAF技术公司的成长型ETF

3.题干：某亚洲航空公司因疫情反复导致现金流紧张，考虑通过资产证券化缓解压力。以下哪些资产适合作为基础资产？

A.飞机租赁收入现金流

B.航空旅游保险理赔金

C.机场土地租赁收益

D.闲置飞机的处置收益权

4.题干：某欧洲航空公司面临监管机构对杠杆率的严格审查，计划通过资本运作优化财务结构。以下哪些措施可行？

A.增发新股补充权益资本

B.以飞机资产为基础进行证券化融资

C.调整优先股股息率以降低偿付压力

D.通过债务重组延长债务到期日

三、简答题（共3题，每题5分，总计15分）

要求：请简要回答以下问题，突出行业与地域特性。

1.题干：假设2026年，中国航空业监管政策要求航空公司资本充足率不得低于15%，某国有航空公司现有资本充足率为12%。请提出三种可行的资本补充方案，并说明其优缺点。

2.题干：某东南亚低成本航空公司计划通过美元计价贷款购入新一代窄体机。分析其可能面临的汇率与利率双重风险，并提出至少两种风险管理策略。

3.题干：结合中东地区航空业对SAF的需求增长，某航空公司计划通过发行绿色债券融资。请说明如何设计债券条款以吸引投资者，并防范市场流动性风险。

四、案例分析题（共2题，每题10分，总计20分）

要求：请结合案例背景，分析资本运作与风险管理策略。

1.题干：

背景：2026年，欧洲某航空公司因俄乌冲突导致航线受限，同时燃油价格飙升。公司现金流恶化，面临破产风险。为自救，管理层提出以下方案：

-方案A：以10折价格出售3架主力飞机，所得资金偿还部分债务。

-方案B：向银行申请低息贷款，但需抵押剩余飞机作为担保。

-方案C：通过私募股权基金融资，但需出让15%股权。

问题：请分析三种方案的优劣，并建议最优策略及配套风险控制措施。

2.题干：

背景：某中国航空公司计划通过SPV（特殊目的实体）结构，以较低成本收购澳大利亚一家区域性航空公司的50%股权。交易涉及以下关键条款：

-对赌协议：被收购公司未来三年营收需达标