财务报表分析（张新民教授）-第六章企业报表战略分析-资本引入战略-企业发展状况分析（2）.pdfVIP

财务报表分析（张新民教授）-第六章企业报表战略分析-资本引

战略-企业发展状况分析（2）

那么经营性负债，融性负债，股东资和利润积累这四种资源对企业发展的推动是怎样的呢？

举例说明：

格电器：

格电器母公司报表

它的流动负债：

短期借款没有额

1年内到期的流动负债是15亿多点（它是长期贷款或长期负债转化成的流动负债）

流动负债合计1101亿，这只有贷款15亿多

长期借款22亿多，它和1年内到期的流动负债加起来不到40亿

负债总计1128亿只有不到40亿的负债是贷款

简单总结下它的融性负债不到40亿，经营性负债1088多亿.

再看下经营性负载的具体情况：

1应付票据59.99亿

2应付债款368亿

3预收款项85亿

可得出：三者加起来510多亿的个上下游关系所形成的种负债

4应付职薪酬和5应交税费加起来概80亿左右

那么我们可以这说再1100多亿流动负债或者在1200亿左右的总负债，它的上下游关系和经营活动引起的负债，概在600亿左右，那

么还有500多亿的负债是是什么呢？

答案是其他流动负债480多亿

在格报表的解释是：

在其他流动负债的构成边有个叫空调销售返利的预提费，概是450亿左右

要强调的是年初的时候其他流动负债只有306亿，年末就成了486亿，增加了180亿

意思是2014年公司预提了180亿的空调销售返利。

这是种什么样的业务呢？

是公司销售空调，返还给有关的销售单位的笔钱

对应了利润表的销售费

在负债表属于预提费，在报表编制的时候就进到了其他流动负债

格和美的的预提销售返利越来越，最简单的解释是预提的销售返利多，真正付的销售返利可能没那么多

其他流动负债未必是真正的经营性负债（具体问题具体分析）

它未必是企业短时间内的债务压。

企业有项经营性负债夸了企业真正的负债预收款项

从利润表知：

1400亿的营业收

880亿的营业成本

假设1400亿全是预收款我发货只发880亿的成本的货

预收款是按照营业额收的

但发货是按照成本发的

要表达的是预收款项当中的利并不定形成企业当期的即的负债

如说它的些利因素可以暂时不分或者永远不分，税要交的

总结可得出格电器不靠贷款去扩张，它相当的程度上靠经营性负债去扩张。

那还有没有其他资源撑格电器的发展呢?下节继续

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我们看到了格电器主要靠经营负债去发展，贷款常少，再看下它的四类资源的其他两类资源怎么样？

股本：30.07亿

资本公积：31.98亿

共62亿

企业的全部负债和股东权益是1362亿

这62亿搁在1362亿基本上没有什么贡献。

它的贷款类负债或者融性负债只有40亿

这样融性负债+股东资加在起100亿左右

那么最后个量是什么呢？

是企业的利润积累

从表中可知：

盈余公积：29.55亿

未分配利润：142亿

加起来概172亿

总结下：

得到的结论：

从资产结构来看，格电器以经营主导为基础适度多元化为辅助

从资源的利状况来看，以经营活动确定的上下游竞争地位获得资源去发展（格电器的底所在）

再来看看另家公司珠海中富

从表中知：

它的经营性负债（应付票据，应付账款，预收款项，应付职薪酬和应交税费）概总计13亿左右

融性负债（短期借款，1年到期流动负债和应付债券）概20亿

结论：公司较多地利融性负债

要知道经营性负债撑企业的经营发展，融性负债撑企业的扩张（扩张就是对外投资或者固定资产建设或者形资产建设或者取得）

从另个度来看：为什么企业的经营性负债不多呢？

因为业务能不强，规模不，上下游关系中竞争关系不占优势

为什么融性负债较多呢？

因为企业的发债券和获得长期贷款能较强，企业长期负债来撑扩张

往下看企业的股本和资本公积

股东资：

股本：12.85亿

资本公积：3.72亿

概16亿多

最后个利润积累：

盈余公积和未分配利润加起3亿

总结下：企业共有60多亿的资产

得出公司的

发展状况：经营业务能萎缩，融性负债撑的扩张没有带来效益

这个正是公司未来发展的危险和风险所在。

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