2月信用债策略月报：关注长信用品种的博弈机会.docx

目 录

一、中短端信用利差极致挖掘后，长信用怎么看？ 5

（一）1月复盘：基金费率新规落地、机构配置力量较强，信用利差大幅压缩 5

（二）2月季节性与市场展望：信用利差多收窄，关注长信用配置力量的变化 6

1、季节性：信用债通常表现优于利率，信用利差多收窄 6

2、后市展望：债市定价影响因素中性偏利好，关注长信用配置力量的变化 8

（三）信用债策略：中短端品种关注结构性机会，长信用提前布局、及时止盈 9

1、5y以内品种：关注部分中短端品种的结构性机会 10

2、5y以上品种：当前处于较好的布局窗口，交易需及时止盈 12

二、二级市场：信用债收益率普遍下行，信用利差普遍收窄 1