兰州长城电工股份有限公司案例分析-(2).docxVIP

兰州长城电工股份

简称：长城电工

证券代码：600192

要紧产品：〞LD〞牌电机类产品、“长城〞牌中高压开关设备、“石林〞牌机床电器和低压电器

主营业务：发电、配电、用电及操纵成套装置和电器元件系列产品的开发、生产和销售。

兼营业务：商业贸易、房地产开发、科技开发、信息与技术咨询效劳、广告经营。

历史沿革：长城电工主营业务属机械工业中的电工电器行业。公司要紧从事上下压开关设备、上下压电器元件、电气传动操纵装置、风力发电机、大中型交支流电机、一般交流发电机等电工电器类产品的开发、生产和销售。为积极培育新的经济增长点，公司先后投资于浓缩苹果汁、大口径直缝焊管、水电站、清洗消毒设备、高密度储能电容器、燃料电池、智能卡治理系统等新型和高新技术产业。长城电工现实行母子公司治理模式，拥有5户全资子公司、9户控股子公司、8家参股子公司。5户全资子公司分不为天水长城开关厂、天水二一三电器、天水电气传动研究所、兰州电机厂、天水长城操纵电器，均为上世纪60年代由北京、天津、上海、沈阳、哈尔滨等新中国第一代工业基地搬迁至甘肃的“三线企业〞，通过30多年的创业和开展，长城开关、二一三电器、天水电传、兰州电机、天水长控已成为国内同行业的知名品牌。长城电工上市以来，以求真务实的态度，整和内部经营资源，积极推进机制创新、科技创新、不断增强公司核心竞争力，现已形成集产品经营和资本经营为一体的企业集团。2006年，公司资产规模达20亿元，营业收进达21亿元，名列中国电气行业三十强。

下面的分析以股价相差不大，经营范围相似的置信电气600517与上海电气601727作为参照进行比照。

长城电工资产负债表〔局部〕

置信电气600517资产负债表〔局部〕

上海电气601727资产负债表〔局部〕

货币资金

依据比例资产负债表，长城电工的货币资金连续三年占总资产的比例平均为13.81%。置信电气25.79%，与上海电气为20%。因此，能够判定电气设备那个行业的货币资金在总资产中的占有率是比立高的。而长城电工的货币资金持有比例比立低。估量有现金流淌的困难。

2021

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经营活动产生的现金流量净额

25,478,100.00

74,204,000.00

89,992,500.00

投资活动产生的现金流量净额

-90,890,000.00

-60,059,400.00

-87,493,400.00

筹资活动产生的现金流量净额

-49,210,400.00

-97,826,500.00

167,547,000.00

现金及现金等价物的净增加额

-114,622,000.00

-83,693,100.00

169,994,000.00

由上表能够得知，公司的经营活动净流量逐年落低，讲明公司的盈利能力正在逐年下落。依据公司的公告能够得知，由于近年来原材料本钞票在逐年上升，导致本钞票升高，这可能是缘故之一。

2021

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投资活动现金流进小计

26,561,200.00

27,222,100.00

10,942,300.00

购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金

37,141,200.00

78,680,800.00

98,435,800.00

投资所支付的现金

80,310,000.00

8,600,680.00

-

投资活动现金流出小计

117,451,000.00

87,281,500.00

98,435,800.00

投资活动产生的现金流量净额

-90,890,000.00

-60,059,400.00

-87,493,400.00

依据上表，公司近年来都在大量固定资产投进，依据资产负债表中能够瞧到，每年都有新增的在建工程，这也是导致公司近年来现金流出的一个要紧缘故。

2021

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取得借款收到的现金

689,400,000.00

932,280,000.00

847,789,000.00

回还债务支付的现金

705,910,000.00

994,889,000.00

630,250,000.00

依据上表，公司每年都有向银行大量的贷款，特别明显，尽管公司有一定量的自有资金，但这些资金并不能满足公司经营活动的需要，需要从外部取得大量资金来维持公司的正常运营。

依据公司的在建工程来判定，公司有大量的在建工程，现在正是在开展期，在开展期大量借贷来维持公司的生存，有相当大的财务杠杆风险。

2021年对外担保情况

2021年的对外担保情况

2021年担保情况

因此，依据长城电工的担保情况，这担保金额与货币资金余额机乎相当，讲明公司目前的自有货币资金几乎是无法自由支配的。

应收票据

2021年12月31日的应收票据中有260万是银行承兑汇票，全然不存在回收方面的咨询题。

应收账款

2021度

2021度

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