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2021年一季度市场分析报告

一季度宏瞧环境分析

国际经济形势

次贷危机妨碍扩大

在经历了连续四年的高速增长之后，受美国次贷危机妨碍，世界经济在2007年出现了调整迹象，经济增长放缓的压力和通货膨胀的威胁同时出现给世界经济的前景蒙上了阴影。泛滥的流淌性推动了世界经济的增长，也助涨了全球商品、金融市场的资产价格。价格的高涨使得通胀在全球蔓延；过于泛滥的流淌性那么放大了全球投资者的自信，带来全球信用的膨胀。

接下来的几年内，在全球经济陷进衰退的情况下，国际大宗商品价格还有可能持续上涨，输进型通胀的压力还会进一步上升。决定大宗商品价格的重要因素--美元汇率仍然可能支撑价格走高。假如全球商品价格接着处于高位，许多国家输进型通货膨胀的格局将会连续，从而加大滞胀的可能性。

国际油价大幅上扬

一季度纽约商品交易所轻质原油4月期货价格收于每桶110.21美元，国际油价突破100美元后差不多站上了110美元整数位。

由于全球石油供需缺口的出现差不多越来越明确，从长期角度讲国际油价还将处于高位运行时期，近期美元贬值与地缘政治风险加大促使国际油价不断上行，而高油价并没有效落低石油需求，投资者普遍预期全球经济依旧能够应对油价高涨的妨碍。估计后期国际油价站稳110美元大关后将接着震荡上行。

国内经济形势

经济运行情况

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CPI：

一季度，居民消费价格总水平上涨8.0%〔3月份同比上涨8.3%，环比下落0.