2025年资产评估师《实务(二)》DCF模型真题试卷.docxVIP

2025年资产评估师《实务(二)》DCF模型真题试卷

姓名：__________考号：__________

题号

一

二

三

四

五

总分

评分

一、单选题(共10题)

1.在进行DCF估值时，以下哪项不是自由现金流（FCF）的组成部分？()

A.净利润

B.折旧和摊销

C.营业外收入

D.资本支出

2.在计算永续增长模型中的永续增长率时，通常使用的贴现率是？()

A.资本成本

B.股权成本

C.债务成本

D.税后利润率

3.以下哪项不是影响企业折现率的主要因素？()

A.行业风险

B.企业规模

C.经济周期

D.财务杠杆

4.在DCF模型中，如果预测期内的自由现金流增长率高于永续增长率，则应该使用？()

A.恒定增长率模型

B.双阶段模型

C.三阶段模型

D.以上都不对

5.在进行DCF估值时，以下哪项不是影响贴现率的因素？()

A.市场利率

B.股权风险溢价

C.企业增长率

D.财务风险

6.在计算DCF模型中的贴现率时，以下哪项不是贴现率的组成部分？()

A.无风险利率

B.股权风险溢价

C.债务成本

D.资本成本

7.在进行DCF估值时，以下哪项不是影响企业价值的因素？()

A.营业收入

B.净利润

C.资产负债率

D.市场份额

8.在计算永续增长模型中的永续增长率时，以下哪项不是常用的增长率估计方法？()

A.历史增长率

B.行业增长率

C.经济增长率

D.预测增长率

9.在进行DCF估值时，以下哪项不是影响自由现金流（FCF）的因素？()

A.营业收入

B.净利润

C.资产负债率

D.营业成本

10.在计算DCF模型中的贴现率时，以下哪项不是影响股权风险溢价的主要因素？()

A.市场风险溢价

B.企业特有风险

C.经济周期

D.财务杠杆

二、多选题(共5题)

11.在构建DCF模型时，以下哪些因素会影响自由现金流（FCF）的预测？()

A.营业收入

B.净利润

C.资产负债率

D.资本支出

E.营业成本

F.营业外收支

12.以下哪些是评估企业折现率时需要考虑的因素？()

A.股权成本

B.市场利率

C.无风险利率

D.财务杠杆

E.经济周期

F.企业增长率

13.在DCF模型中，以下哪些方法可以用来预测未来自由现金流（FCF）的增长率？()

A.历史增长率法

B.行业增长率法

C.经济增长率法

D.比较法

E.模型预测法

F.市场比较法

14.以下哪些是DCF模型估值过程中可能遇到的困难？()

A.预测期内的自由现金流增长率变化

B.预测期内自由现金流的不确定性

C.永续增长率的确定

D.贴现率的确定

E.数据收集的困难

F.模型假设的合理性

15.以下哪些因素会影响永续增长模型中的永续增长率？()

A.行业增长率

B.技术进步

C.政策变化

D.经济周期

E.财务状况

F.竞争格局

三、填空题(共5题)

16.在DCF模型中，用来评估未来现金流现值的一个关键参数是__。

17.在预测自由现金流（FCF）时，需要考虑的因素不包括__。

18.在永续增长模型中，通常假设公司将在无限期内以一个恒定的比率增长，这个比率被称为__。

19.在计算贴现现金流量（DCF）时，若预测期内的自由现金流增长率高于永续增长率，通常采用的估值模型是__。

20.DCF模型中的预测期通常是指从当前年度起，往后推算的__年。

四、判断题(共5题)

21.在DCF模型中，自由现金流（FCF）的计算不包括折旧和摊销。()

A.正确B.错误

22.永续增长模型假设公司在未来无限期内将以一个恒定的比率增长。()

A.正确B.错误

23.在进行DCF估值时，预测期内的自由现金流增长率应低于永续增长率。()

A.正确B.错误

24.在确定DCF模型中的贴现率时，市场利率是一个主要考虑因素。()

A.正确B.错误

25.在进行DCF估值时，企业规模对自由现金流（FCF）的预测没有影响。()

A.正确B.错误

五、简单题(共5题)

26.问：什么是DCF模型，它主要适用于哪些类型的资产估值？

27.问：在DCF模型中，如何确定合适的折现率？

28.问：为什么在预测自由现金流（FCF）时，预测期内的增长率应高于永续增长率？