2025年资产评估师《资产评估实务(二)》企业价值评估DCF模型真题试卷.docxVIP

2025年资产评估师《资产评估实务(二)》企业价值评估DCF模型真题试卷

姓名：__________考号：__________

题号

一

二

三

四

五

总分

评分

一、单选题(共10题)

1.在DCF模型中，自由现金流（FCF）的计算不包括以下哪项？()

A.净利润加上折旧和摊销

B.营业收入减去营业成本

C.资本支出和营运资本的增加

D.股息支付

2.以下哪项不是影响企业折现率的主要因素？()

A.市场风险溢价

B.企业特有风险

C.经济周期

D.企业规模

3.在计算永续增长模型中，如果企业的增长率为零，则企业价值将如何变化？()

A.企业价值将增加

B.企业价值将减少

C.企业价值将保持不变

D.企业价值无法计算

4.在DCF模型中，以下哪项不是影响折现率的因素？()

A.资本成本

B.市场风险溢价

C.货币时间价值

D.企业盈利能力

5.在永续增长模型中，如果企业的股息支付率增加，则企业价值将如何变化？()

A.企业价值将增加

B.企业价值将减少

C.企业价值将保持不变

D.企业价值无法确定

6.在计算DCF模型时，以下哪项不是影响终值（TerminalValue）的因素？()

A.永续增长率

B.折现率

C.企业规模

D.自由现金流

7.在DCF模型中，如果企业的风险增加，则折现率将如何变化？()

A.折现率将增加

B.折现率将减少

C.折现率保持不变

D.无法确定

8.在永续增长模型中，如果企业的股息支付率降低，则企业价值将如何变化？()

A.企业价值将增加

B.企业价值将减少

C.企业价值将保持不变

D.企业价值无法确定

9.在计算DCF模型时，以下哪项不是影响自由现金流（FCF）的因素？()

A.营业收入

B.资本支出

C.营业成本

D.股息支付

10.在DCF模型中，如果企业的增长率（g）为零，则企业价值将如何变化？()

A.企业价值将增加

B.企业价值将减少

C.企业价值将保持不变

D.企业价值无法计算

二、多选题(共5题)

11.在DCF模型中，以下哪些因素会影响折现率？()

A.资本成本

B.市场风险溢价

C.货币时间价值

D.经济周期

E.企业盈利能力

12.以下哪些方法可以用来估算企业的终值（TerminalValue）？()

A.增长率法

B.市场倍数法

C.稳定现金流法

D.现金流折现法

E.净资产法

13.在评估企业价值时，以下哪些因素需要考虑？()

A.财务报表分析

B.行业分析

C.竞争对手分析

D.宏观经济分析

E.企业战略分析

14.以下哪些因素可能影响企业的自由现金流（FCF）？()

A.营业收入

B.营业成本

C.资本支出

D.营运资本需求

E.股息支付

15.在应用DCF模型时，以下哪些步骤是必要的？()

A.估算自由现金流（FCF）

B.估算折现率

C.估算终值（TerminalValue）

D.计算现值（PV）

E.分析企业风险

三、填空题(共5题)

16.在DCF模型中，自由现金流（FCF）的计算公式为：FCF=净利润+__________+__________。

17.永续增长模型中，企业价值（V）的计算公式为：V=FCF/(_________-_________)，其中_________代表永续增长率。

18.在应用DCF模型时，对于具有高增长潜力的企业，通常采用较高的_________来反映其风险和预期回报。

19.在估算DCF模型中的终值（TerminalValue）时，可以使用_________方法或_________方法。

20.在进行企业价值评估时，DCF模型中的折现率应考虑的因素包括_________、_________和_________。

四、判断题(共5题)

21.在DCF模型中，折现率越高，企业的现值（PV）就越高。()

A.正确B.错误

22.永续增长模型适用于所有类型的企业，无论其增长速度如何。()

A.正确B.错误

23.在计算DCF模型中的终值（TerminalValue）时，增长率法比稳定现金流法更常用。()

A.正确B.错误

24.自由现金流（FCF）的计算中，营运资本的增加应该从净利润中扣除。()

A.正确B.错误

25.在评估企业价值