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海外油气并购实务指南（二）

—产品分成合同审查及商业谈判指南

[导语]

中国三大油企（中石油、中石化、中海油）在过去十年，以并购的方式，花费了大约超

过1000亿美元购买海外油气资产。本文作者参与了过去十年世界油气行业内诸多标志性的

交易，覆盖了众多油气资产并购、公司并购、上市公司并购等不同并购类型。作者将陆续写

作有关海外并购实务经验和心得的系列文章，包括海外并购的交易流程、交易文件要点、交

易技巧、交易的风险控制、海外并购过程中的经验教训，涵盖保密协议、聘用协议、尽职调

查、石油合同、联合作业协议、资产并购协议、上市公司收购、交易谈判技巧、交易总体风

险防控、实际案例解读等海外并购主要问题及内容。敬请关注。

[内容]

石油合同是进行海外油气并购必须掌握的一类合同，也是具有一定特殊性的合同。不

夸张的说，对石油合同掌握的好坏，在某种程度上决定了海外油气并购的成败。鉴于石油合

同的特殊性，本文将分几个部分，对石油合同相关的一些知识进行介绍，同时鉴于产品分成

合同是石油合同的代表，为各资源国所广泛使用，其中的重要条款体现了各类石油合同的特

点，本文将把着眼点放在石油合同下的产品分成合同的一些重要概念、关键条款及谈判点上，

主要关注点在于商务条款及法律条款，关于产品分成合同所涉及的纯技术条款，将另行著文

介绍。

|国际油气类石油合同的基本类型

本文中的石油合同系在泛指的概念上进行，严格说来，应该叫赋权文件

（GrantingInstruments），包括了各类矿证（license）、产品分成合同（PSC）、服

务合同（ServiceContract）及以油气作业为基础的合资类合同（JointVenture）。通

过这些石油合同或者赋权文件，资源国政府（或国家石油公司）将独家勘探权（及随后的开

发生产权）授予了拥有先进技术及富余资金的外国投资者。

国际油气石油合同的财税体制一般分为两个大类，一为矿税制(Royaltysystem)，一

为产品分成合同(ProductionSharingContract)。从商务经济的角度看，两种财税体制

并无本质区别，无非是资源国与外国合同者之间，如何划分产出产品利益的问题。

从法律的角度看，两者具有重大区别。在矿税制下，国家向外国合同者颁发探矿证或

者采矿证，外国合同者需要向资源国缴纳各类税费，资源国不参与石油作业，并不参与油气

产品的分成，不享受油气开发生产销售的直接利益；在产品分成合同下，外国合同者不拥有

矿权，而通过与资源国政府或者国家石油公司签署协议的方式，投入资金、技术对合同规定

的区域进行勘探，获得油气的商业性发现后，用分取油气产品的方式获得投资回收及相应利

润，外国合同这收入来源是资源国政府或者国家石油公司给予的产品分成，系合同权益，资

源国政府或者国家石油公司参与石油作业，对石油作业有直接的控制与管理，享受油气开发

生产销售的直接利益。

在国际油气两大类之下，又发展出了服务合同。服务合同一般是油气资源较为丰富的

国家，比如伊拉克，伊朗等使用的一类合同，其主要特点是外国合同者投入资金、技术进行

油田开发生产，产量由国家享有，外国合同者根据合同的规定获得成本回收及相应报酬，前

述的成本回收及相应报酬可以油气产品的实物予以给付。有一些老旧油田的开发，也采用服

务合同的形式，比如ERC（EnhancingRecoveryContract,增加采收率合同），在老旧

油田的基础产量之上，增产部分可以让外国合同者或者承包商取得报酬及回收成本。

服务合同之下，除一般服务合同外，还有一类叫做风险服务合同，外国合同者或者承

包商需要承担一定风险，比如油气田未有经济性产量或者老旧油气田未能达到增产的幅度，

则外国合同者将承担不能取得报酬的风险。其他石油合同的方式包括以JointVenture（合

资）方式设立持有矿证。

在此处顺便补充一点背景知识，中国现在实行的油气业制度其实是矿证加产品分成合

同的结合。矿证的持有者是国家石油公司（以往曾经有过外国合同者在勘探期被登记为探矿

权人且颁发证件的历史），国家石油公司通过与外国合同者缔结产品分成合同，外国合同者

通过在勘探期承担资金及技术风险，取得商业性发现后，国家石油公司按照产品分成合同的

规定在开发期取得相应的权益并按照权益出资，国家石油公司和外国合同者