“房住不炒”背景下我国房地产企业经营发展探索——以碧桂园为例.pdfVIP

“房住不炒”背景下我国房地产企业经

营发展探索——以碧桂园为例

单位：佛山市禅城区张槎社会治理中心邮编：528000

摘要：“房住不炒”和行业下行的大背景下，众多知名房企出现债务违约和

资金链断裂现象，牵动着千千万万普通购房者的心弦，因此研究我国房地产公司

经营现状和发展方向就显得尤为重要。本文选取碧桂园集团作为案例，基于

2017-2022年6月财务报表数据，分别分析了盈利能力、营运能力、偿债能力和

发展能力数据，多角度研究碧桂园集团的发展现状。研究发现，2017年至今，碧

桂园集团的四项能力均出现大幅度的下滑，最后从调整盈利点、提升自身盈利能

力，优化调整业务布局、提升抗风险能力，拓宽融资渠道、优化资产结构，强化

内部管理、提升全竞力四个方面提出其未来发展方向的建议。

关键词：碧桂园；财务报表；经营能力

1引言

房地产行业作为我国经济发展的重要支柱产业之一，带动上下游众多关联产

业，在推动地方经济发展、带动就业、加快城乡一体化发展、提升区域价值等方

面发挥了举足轻重的作用。房地产开发行业具有重资产投资、开发周期长、开发

环节较多、资金成本大、易受政策影响等特点，因此房地产行业备受政府和社会

关注。十九大、二十大坚持“房住不炒”的定位，中央“三道红线”政策紧跟其

后，再加上疫情冲击，截至目前，全国已有多家知名房企出现债务危机，导致在

建项目烂尾。当下房地产行业的发展与国家经济的发展和普通老百姓的生活息息

相关，房地产公司的项目能否正常交付牵动着千千万万个家庭的心弦。因此，针

对房地产公司经营现状的分析，剖析其经营状况就显得尤为重要。本文选取中国

最大的房地产开发企业碧桂园集团作为案例，通过近5年财务报表数据的分解与

计算，从多角度分析和研究碧桂园集团的经营现状，尝试揭示当前“房住不炒”

和“新冠疫情”的大背景下我国房地产开发企业的真实经营状况，以期为其经营

探索方向提供可行的建议。

2案例选择

近年来，受“房住不炒”等宏观政策的影响，房地产开发企业的融资渠道日

趋狭窄，2021年1月1日颁布的“三道红线”更是成为压死骆驼的最后一根稻草，

加之受到“新冠疫情”的影响带来的新房销售额的大幅下滑，导致了我国众多房

地产上市公司出现债务违约时间，项目停工、烂尾。碧桂园集团最为中国最大的

房地产开发企业、并且作为民营企业，至今仍然能够保持资金正常运转实属不易。

碧桂园集团成立于1992年，总部位于广东顺德，公司的发展愿景是“希望社会

因我们的存在而变得更加美好”。2007年，碧桂园集团在香港联交所主板上市，

同年开始实施全国化战略，并且以重点开发郊区大盘。2017年，碧桂园集团实现

销售金额5508亿元，成为我国最大的房地产开发上市企业，并且首次登上《财

富》世界500强名单，排名第467位。图2-1、2-2分别统计的是2016-2021年

碧桂园集团合同销售金额、销售面积，2016年得益于全国三四线城市棚改政策的

推行，销售金额和销售面积均出现大幅度提升，同比增速分别达到167.3%和74%，

2018年地产行业发展到达了最顶峰，多家企业出现了拿地后“高价站岗”，导致

了2018年下半年出现了投资拿地停滞的现象，碧桂园整体销售额和销售面积略

有下滑；2019年伴着这中央开始陆续出台宽松的货币政策，整体地产行情缓慢回

暖，碧桂园集团首当其中，销售金额和销售面积较2018年稳步提升；2020年之

后由于疫情和三道红线的影响，销售面积和金额持续下滑，预计2022年将会进

一步下滑。目前碧桂园集团作为民营企业中的稳健房企，受外界关注度较高，因

此本文选择碧桂园集团作为研究案例，对其2017-2021年5年间的财务数据进行

研究分析，以期挖掘其真实的经营状况，并提出可能的相对应建议。

资料来源：碧桂园集团2017-2021年年度报告

资料来源：碧桂园集团2017-2021年年度报告

3经营发展现状分析

3.1盈利能力分析

盈利能力指标反应的是公司在经营活动中获取利润能力的大小，盈利能力指

标是上市公司的股东和在债权人评价企业经营状况好坏的重要标准。对于公司股

东来说，企业具有较高的盈利能力代表着能够通过投资获得较高的投资收益；对

于债权人来说，较高的盈利能力代表着企业能够健康的持续经营，并且能够确保

债权人债务资金还本付息的安全性。通常用于衡量一