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2026年证券公司研究部分析师面试技巧与考点

一、行业分析题（共3题，每题10分）

1.题目：

“2026年，中国新能源汽车行业的竞争格局将如何演变？请结合政策、技术、市场竞争等因素进行分析。”

2.题目：

“随着美国对科技行业的反垄断监管趋严，请问这将对中国科技企业的海外布局产生哪些影响？请从地缘政治、行业竞争、资本流动等角度阐述。”

3.题目：

“当前中国经济面临消费复苏不及预期的问题，请问您认为如何通过结构性政策刺激内需？请结合当前的经济数据和政策导向进行分析。”

二、公司分析题（共3题，每题10分）

1.题目：

“请分析美团（3690.HK）2026年的估值逻辑，并说明其面临的潜在风险点。”

2.题目：

“宁德时代（300750.SZ）在储能领域的竞争优势是什么？未来几年，其业务增长的驱动力可能来自哪些方面？”

3.题目：

“请分析贵州茅台（600519.SH）的护城河体现在哪些方面？若未来白酒行业集中度进一步提升，其股价可能面临哪些挑战？”

三、宏观经济分析题（共2题，每题15分）

1.题目：

“2026年，全球可能面临哪些主要的通胀压力？中国央行可能采取哪些货币政策应对？”

2.题目：

“请分析“一带一路”倡议对中欧班列的推动作用，并探讨其在2026年可能面临的瓶颈和突破方向。”

四、财务分析题（共2题，每题15分）

1.题目：

“某公司2026年财报显示，毛利率下降5个百分点，请分析可能的原因，并提出改善建议。”

2.题目：

“请解释净资产收益率（ROE）的核心驱动因素，并说明如何通过杜邦分析拆解ROE的变动。”

五、政策分析题（共2题，每题15分）

1.题目：

“2026年，如果中国推出更严格的碳排放标准，请问对钢铁、化工等高耗能行业的影响有多大？请结合行业数据和政策导向分析。”

2.题目：

“请分析“房地产税”试点扩容可能对A股市场产生哪些连锁反应？并说明其对居民资产配置的影响。”

六、市场热点题（共3题，每题10分）

1.题目：

“近期AI芯片概念股表现强势，请问您认为这一轮行情的底层逻辑是什么？哪些公司可能受益？”

2.题目：

“请分析“元宇宙”概念在2026年可能的应用场景，并说明其投资机会与风险。”

3.题目：

“当前A股市场波动加剧，请问您认为影响市场情绪的主要因素有哪些？如何通过技术指标判断市场趋势？”

答案与解析

一、行业分析题

1.答案：

中国新能源汽车行业在2026年的竞争格局可能呈现“双寡头+差异化竞争”的态势。

-政策因素：2026年，中国可能进一步加码对新能源汽车的补贴退坡，推动企业向高端化、智能化转型，利好技术领先的企业。

-技术因素：电池技术（如固态电池）和自动驾驶技术的突破将重塑竞争格局，特斯拉（TSLA）的技术优势可能使其在中国市场份额提升，但比亚迪（002594.SZ）凭借成本控制仍具竞争力。

-市场竞争：传统车企加速电动化转型，如大众汽车（VOW3.GE）与上汽集团（600104.SH）的合作，可能加剧价格战，但华为（002502.SZ）等科技公司入局将推动产业链整合。

解析：答案需结合具体数据和案例，如“2025年特斯拉在中国销量同比增长20%，主要得益于其FSD（完全自动驾驶）技术的领先”，体现对行业的深度理解。

2.答案：

美国反垄断监管对中概股的影响：

-地缘政治：苹果（AAPL）、Meta（META）等美国科技巨头可能要求中国科技企业剥离部分业务，如字节跳动（TAL:香港）的海外业务可能受影响。

-行业竞争：中国科技公司可能转向东南亚、欧洲等市场，如拼多多（PDD:香港）加大对拉美市场的投入。

-资本流动：美国投资者可能减少对中概股的配置，利好港股中的“中特估”板块。

解析：答案需结合具体案例，如“2025年美国通过《数字市场法案》后，阿里巴巴（9988.HK）股价下跌15%”，体现政策敏感性。

3.答案：

刺激内需的政策方向：

-消费端：加大对新能源汽车、家电等消费的补贴，推动消费升级。

-产业端：推动“新基建”（如5G、数据中心）投资，创造就业。

-政策端：优化房地产政策，如“认房不认贷”的全国推广，缓解居民购房压力。

解析：答案需结合经济数据，如“2025年社零增速放缓至3%，主要受服务消费拖累”，体现对宏观经济指标的掌握。

二、公司分析题

1.答案：

美团估值逻辑：

-护城河：外卖、酒店、共享单车等业务形成生态闭环，用户粘性高。

-增长点：国际业务（东南亚市场）和社区团购（美团优选）的扩张。

-风险：政策监管（反垄断）、竞争加剧（抖音本地生活业务）。

解析：答案需结合财报数据，如“2025年美团Q3营收增长12%，但