基础化工行业专题：染料产业链格局改善，景气度有望迎来修复-.docxVIP

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行业专题

染料产业链格局改善，景气度有望迎来修复

行业评级：

行业评级：增持

报告日期：2026-02-12

公司价格与沪深300走势比较

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主要观点：

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l内外共振，染料终端需求有望景气回升。

染料属精细化工品，内外需求共振下需求有望景气回升。当前中国已稳居全球染料生产、消费、出口第一大国，年染料产量超90万吨：国内端，下游印染布产量增长是核心支撑，2018-2024年其年产量复合增长率2.59%，同期国内染料年产量复合增速达2.49%，两者增长节奏高度契合；海外端，出口已成为重要需求支柱，2024年出口量达27.2万吨（同比+11%），2020-2025年年均复合增长率7.51%，叠加海外经济复苏带动终端纺服消费回暖，出口有望持续增长。

l染料供给格局向好，头部企业具备充分定价权。

染料生产工艺复杂，三废排放高，生产过程需较高的技术门槛和成本投入，污染严重的中小企业和落后产能被逐步淘汰