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零售行业2025年信用回顾与2026年展望

零售稳定

零售行业2025年信用回顾与2026年展望

工商企业评级部熊桦

摘要

2025年，在国内经济运行承压稳步前行，以及政府促消费、扩内需政策

持续发力的带动下，消费市场总体呈现弱势增长。年内国内就业形势相对

稳定，全国居民可支配收入保持稳步增长。得益于各地消费场景的不断拓

展、促消费政策的驱动等，当年居民消费支出继续增加，其中服务性消费、

升级类商品及“以旧换新”类商品消费继续保持较好增长。但同时，在当前

外部经济形势仍然复杂多变、就业及住房市场压力传导及消费偏好转向

趋于理性等背景下，居民消费信心依然偏弱，有效消费需求仍显不足。

从主要零售业态来看，近年来零售行业内部维持激烈竞争态势，各业态表

现持续分化。2025年以来，线上零售继续维持增长态势，龙头电商采取

聚焦即时零售、整合渠道、深化供应链等措施巩固行业领先地位。实体零

售方面，激烈竞争使得行业运行总体仍承压，传统百