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资产间相关性对A股的影响

策略专题研究

2026年02月27日

证券研究报告*

摘要

➢1、美股对A股的影响：从相关性角度看，周度视角下，A股美股的相关性提升有利于A美共振上行；长期视角

下，A股需要一个A股美股长期低相关的环境。

➢2、多权益资产相关性：长期看，欧美权益市场内部的相关性较高，亚洲市场内部的相关性较高。长期看，各国

权益间的低相关性对A股较为有利。

➢3、多资产相关性：权益、黄金、银、铜、油等资产长期呈现明显正相关；美元指数、债券与以上资产负相关；

整体而言，长期看，A股市场的较好表现需要多资产相关性处于下降的过程或者处于中低位水平。

➢风险提示：全球地缘政治出现重大变化，导致全球市场风险偏好急剧变化。市场流动性超预期变化。历史数据

不代表未来。

证券研究报告1*

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