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市场表现研究

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各类非金融券种违约率均处于较低水平

——2025年债券市场分品种的违约率分析

研发部/周美玲武博夫

摘要：

2025年非金融企业债券融资工具和企业债入池样本无违约，公司债新增违约主体仅1家可转债发行人入池，边际违约比率同比回落。平均累积违约率方面，各类非金融债券品种在主要分布等级上均呈现期限越长、违约率越高的特征，企业债和公司债分别在AAA~AA级和AA~A+级上存在倒挂现象。公司债仍为违约率最高的品种，其次为非金融企业债务融资工具，企业债最低。

一、非金融企业债务融资工具入池样本无违约

2025年非金融企业债务融资工具1入池样本无违约；平均累积违