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社会服务-2H25国内高端消费显著提升，富人资产修复背景下有望延续增势.docxVIP

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  • 2026-02-28 发布于山西
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社会服务-2H25国内高端消费显著提升，富人资产修复背景下有望延续增势.docx

    证券研究报告|行业深度报告社会服务

    行业评级强于大市（维持评级）

    2026年2月25日

    2H25国内高端消费显著提升，

    富人资产修复背景下有望延续增势

    证券分析师：

    姚婧执业证书编号：S0210525060002

    李天阳执业证书编号：S0210525080001

    请务必阅读报告末页的重要声明

    2

    投资要点

    高端消费市场整体企稳回暖，大中华区复苏动能强劲。

    ?2025年下半年起，主要奢侈品集团在亚太区（剔除日本）的销售增速显著改善，LVMH、历峰等集团增速在连续7个季度后首次转正。中国区市场的改善已成为全球奢侈品集团业绩修复的关键变量，各大品牌普遍看好

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