北交所投资分析报告：工程机械复苏，动能稳步，关注工程机械标的.pdfVIP

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北交所专题报

工程机械复苏动能稳步释放，建议关注北交2026年02月26日

所工程机械相关标的

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观点

◼工程机械行业自2025年下半年进入景气修复通道，2026年1月挖掘机

内销与出口数据同比高增。在下游需求顺周期波动、供给端调整滞后性、

政策调控节奏性及全球经济共振性的共同作用下，工程机械行业呈现较

强周期性。中国工程机械行业自2025年下半年进入景气修复通道，从

较具代表性的挖掘机销量数据来看，2025全年中国共销售挖掘机

235,257台，同比增长17.0%；国内销量118,518台，同比增长17.9%；

出口116,739台，同比增长16.1%。2026年1月内销与出口同步高增，

景气拐点进一步确认——中国销售各类挖掘机18,708台，同比增长

49.5%；其中国内销量8,723台，同比增长61.4%；出口量9,985台，同

比增长40.5%。

◼行业结构性机遇持续拓宽，呈现内需企稳、海