交通运输经济学课件 第14讲 交通运输项目投资评价（第11章）.pptVIP

利息的计算单利计息：以本金为基数计算利息的方法，每一计算期的利息是固定不变的。不论计息周期有多长，每期均按原始本金计息，已取得的利息不再计息。复利计息：以本金与累计利息之和作为基础计算利息的方法。上一期的利息可作为下一期的本金再计算利息。是利上加利的计算方法*月利率1%存入1000元：1年后单利1120元，复利1126.8元。10年后单利2200元，复利3300元。名义利率与有效利率名义利率(nominalinterestrate)：以1年为计息基础，按计息周期的利率乘以1年中包含的计息周期数计算得到的年利率。有效利率(effectiveinterestrate)：又称为实际利率，是以1年为计息基础，按复利计算1年末的资金利息与期初本金的比值。按月计算利息，月利率为1%，通常称为“年利率12%，每月计息1次”。12%指的就是名义利率，由于每月都要计息一次，下个月的利息计算要将上个月的本利和作为本金计算，因此实际利率要大于12%的名义利率。*名义利率与有效利率设名义利率为r，1年中计息次数为m，则计息周期的利率应为r/m。利息的计算都采用复利计算方法，因此现值为P的资金1年后本利和F为：*按照实际利率的定义，实际利率i为：名义利率与有效利率[例]向银行借款，有两种计息方式：A方式为年利率8%，按月计息；B方式为年利率8.1%，按半年计息。问：借款者应选哪一种?*应选择计息方式B2、资金的等值计算*现金流量现金流量(cashflow)：也称现金流动量或资金流量，指投资项目在其计算期内可能或应该发生的各项现金流入与现金流出的统称。*资金等值的概念资金等值(capitalequivalence)：指在时间因素的作用下，不同时点上数额不等的资金，在一定利率条件下具有相等的价值。需要把不同时间点上发生的现金流量换算为同一时间点上的等价的现金流量，这种考虑时间因素的资金转换计算，称为资金的等值计算。*1、一次性支付计算一次性支付：即资金的收入或付出都是一次性发生的。一次性支付资金等值是最基本的资金等值计算，分终值计息和现值计算。*现值P和终值F之间的互相计算(1)终值计息终值计息：已知现值P和利率i，求计算期n年末的终值F。它的经济含义是：若现在投资P元，按年利率i计，n年后可以得到的终值总金额F是多少。*终值系数(1)终值计息[例]银行给某港口建设项目贷款2亿元，年利率为8%，试计算8年后的终值(本利和)。*8年后银行需要收回3.702亿元贷款。(2)现值计算现值计算：已知利率i和计算期n年后的终值F，求期初的现值P。也称为折现(discount)或贴现。投资评价习惯将不同时点的现金流量都换算到项目投资的基年，一次支付现值公式是最常用的贴现公式。*现值系数(2)现值计算[例]某铁路运输公司三年后需要一笔1000万元的资金进行设备更新，年利率i=10%，问现在应存入银行多少钱?*现在应存入银行751.3万元。2、等额分付计算等额分付：指现金流发生在间隔相同的连续时间点上，且发生数额相等。一般有五种类型的计算方法：等额分付终值、等额分付偿债基金、等额分付现值、等额分付资金回收、永续年金现值。*年值A分别与现值P和终值F之间的互相计算(1)等额分付终值计算等额分付终值计算：也称为年金终值计算，已知利率i，按时间序列在每期末均发生（流入或流出）一笔等额资金A，求在n年后各年本利和累计总值F。*年金终值系数(1)等额分付终值计算[例]某项目建设期为4年，期间每年末向银行借贷100万元。需在第4年末一次性偿还全部借款和利息。若年利率为8%，届时应偿还的总金额为多少？*届时应偿还450.61万元。(2)等额分付偿债基金计算等额分付偿债基金计算：指为了筹集n年后需要的一笔资金F，在年利率为i的情况下，求每个计息期（年）末应等额存储的金额A。*偿债基金系数(2)等额分付偿债基金计算[例]某工厂欲积累一笔设备更新基金，用于5年后更新设备，届时此设备价值100万元，假设银行利率为10%，问每年末应存款多少？*每年末应存款16.38万元。或者：(3)等额分付现值计算等额分付现值计算：指的是在年利率为i的情况下，希望在未来n年内，每年年末能取得等额的收益A，求现在需投入多少资金P。*年金现值系数(3)等额分付现值计算[例]某大桥收费项目预计每年可获得收益9000万元，投资人现在有意购买该项目15年经营权，预期投资收益率为10%，投资人的投资不应高于多少？*投资人的投资不应高于68454万元。(4)等额分付资金回收计算等额分付资金回收计算：指的是在年利率为i的情况下，现在投入资