【华西-2026研报】地产周速达：二手房挂牌价涨势扩大.pdfVIP

证券研究报告|固收点评报告

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2026年2月28日

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二手房挂牌价涨势扩大

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地产周速达

注：由于本周（2月20-26日）包含四个春节假期日，成交数据受季节性因素影响普遍偏低且存在较多缺

失。本周内容聚焦于房价边际变化及上海楼市新政。春节期间地产成交详情详见《春节假期不能错过的事》。

1）房价观察：各线城市挂牌价涨势扩大

我们主要观察二手房价，因新房价格受推盘区域影响，波动往往较大。本周更新的是Wind披露的二手房

出售挂牌价指数（周度）。

二手房挂牌价普遍回升，二线城市领涨。2月16-22日数据显示，各线城市二手房挂牌价走势集体上扬。

一线、二线、三线城市环比分别上涨0.66%、0.74%和0.32%，其中二线城市表现尤为突出。复盘2月前三周

表现，一线与三线城市二手房挂牌价呈现“先抑后扬”态势，首周回调后连续两周反弹，月初至今分别累计上

涨0.23%和0.07%。二线城市则呈现波动态势，本周虽录得显著涨幅，但月初至今仍微跌0.01%。同比方面，

一线、二线、三线城市分别下降7.88%、8.75%和6.64%。

一线城市集体转涨，京沪深表现强劲。本周北上广深四大一线城市二手房挂牌价环比全面上涨，上海、北

京、深圳、广州涨幅分别为1.09%、0.29%、1.93%和1.43%。除北京维持连续两周上涨外，沪深广均在本周

实现“由跌转涨”。从2月初至今的累计涨跌幅看，京沪深分别上涨0.86%、0.32%和0.62%，广州则仍有

0.82%的跌幅。同比维度下，沪京深广分别下跌6.56%、8.88%、10.29%和12.68%。

二线城市上涨面扩大。在具备数据监测的9个重点二线城市中，本周有7个城市挂牌价上涨，较上周增加

1城。9城平均涨跌幅也由上周的0.51%扩大至0.92%。天津（+4.09%）、杭州（+2.83%）、福州（+1.03%）

和青岛（+1.20%）领涨，杭州和福州的同比跌幅相对较小。而成都与武汉本周继续回调，跌幅分别为1.34%

和0.07%，同比分别下跌5.80%和18.59%，武汉同比跌幅显著偏大。

2月挂牌价涨势或受季节性修复驱动。复盘2016年以来历年2月一线城市二手房挂牌价环比表现，除

2018年外，2016-2021年市场均录得0.1%-4.0%的显著涨幅。即便是2022年进入行业调整周期后，受“小阳

春”预期带动，2023年与2025年2月仍分别录得2.3%和1.6%的阶段性反弹。

2月底单周涨幅符合历史“小阳春”前奏特征。从历年2月底（3月楼市旺季启动前）的数据来看，一线

城市二手房挂牌价呈现出明显的季节性脉冲。2022-2024年间，均出现过单周上涨0.1-0.8%的现象。因此，本

周挂牌价的走升，可能较大程度包含了“小阳春”前夕的季节性修复成分。在当前行业基本面仍处于修复通道

的背景下，价格趋势的真正确立仍需观察后续成交量能的配合及价格上涨的持续性。

2）政策跟踪：上海限购精准松绑，核心区域门槛降低

上海楼市新政聚焦“外环内”非沪籍购房需求。2026年2月25日，上海发布地产新政，其核心意义在于打

破了2024年以来主要针对“外环外”区域松绑的节奏。通过将政策红利直接引入核心城区，上海正释放出更为

积极的托底信号。在社保门槛方面，非沪籍家庭及单身人士在外环内购房的社保或个税缴纳年限要求，已由3

年大幅缩短至1年，显著降低了准入门槛。在购房套数上限方面，新政明确非沪籍在外环内缴满3年社保即可

购买2套住房，打破了此前仅限1套的限制，且该政策全面涵盖新房与二手房市场，对改善型需求的释放具有

直接拉动作用。

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明

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