【开源-2026研报】行业周报：英伟达业绩亮眼，DeepSeek新突破，重视全球AI共振.pdfVIP

通信

行

业通信英伟达业绩亮眼，DeepSeek新突破，重视全球AI

研

究

2026年02月28日共振

——行业周报

投资评级：看好（维持）

蒋颖（分析师）杜致远（联系人）

行业走势图jiangying@kysec.cnduzhiyuan@kysec.cn

证书编号：S0790523120003证书编号：S0790124070064

通信沪深300英伟达业绩超预期，坚定看好全球AI算力链

108%

96%FY2026Q4，英伟达实现营收681亿美元，同比增长73%，环比增长约

84%

72%

60%19%，其中，数据中心业务营收达623亿美元，同比增长75%，环比增长

48%

36%

行24%22%，增长主要得益于Blackwell和BlackwellUltra产品的产能持续释放，其

12%

业0%

-12%中，GraceBlackwell系统占本季度数据中心业务营收约三分之二，数据中心

周-24%

报2025-022025-062025-10业务中，计算业务营收达513亿美元，同比增长58%，环比增长19%，网络

数据来源：聚源

业务营收达110亿美元，同比增长263%，环比增长34%。

相关研究报告英伟达认为“算力即营收”，英伟达预计FY2027Q1收入将达780亿美元，上

《英伟达业绩超预期，坚定看好全球下浮动不超过2%，且该预测未考虑中国数据中心收入。公司预计2026日历

AI算力链—行业点评报告》-年营收将实现环比持续增长，超过公司2025年公布的5000亿美元Blackwell

2026.2.26

和Rubin平台营收目标。超大规模云服务商对英伟达AI芯片的需求依然十分

《维谛指引乐观，液冷趋势再强化—

行业点评报告》-2026.2.12强劲，头部五大云服务商和超大规模客户贡献了公司FY2026数据中心业务

《海外AI财报点评：AWS和谷歌云超50%的营收。

营收超预期，巨头资本开支指引乐

观，继续看好AI算力全链条—行业DeepSeek联合高校破解算力瓶颈，DualPath系统驱动国产算力技术进阶

点评报告》-2026.2.6DeepSeek团队联合清华大学、北京大学计算机学院发表名为《DualPath：突

开破智能体LLM推理中的存储带宽瓶颈》的论文。针对智能体LLM推理中的

源KV-Cache存储瓶颈，论文提出DualPath系统。该系统打破传统单一存储到

证

券预填充路径，引入创新的存储到解码路径，利用闲置带宽并配合全局动态调

证度。实验显示，其在线推理吞吐量平均提升达1.96倍。我们认为，DualPath

券系统的提出是AI算力领域的里程碑式创新，其通过双路径架构颠覆传统单

研

究路径依赖，有效破解LLM