通信行业2026年年度策略：算力升维，星座织网-.docxVIP

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行业研究|信息技术|技术硬件与设备

技术硬件与设备行业策略报告2026年02月04日

算力升维，星座织网

——通信行业2026年年度策略

报告要点：

l2025年通信行业涨幅靠前，AI是核心演绎方向

申万通信板块业绩呈强韧性。2025年前三季度营业收入与归母分别实现同比3.22%/9.09%的正增长。

截至2025年12月31日，通信在31个申万一级行业指数中位列第2。AI是核心方向，光模块光器件、物联网等细分板块涨幅居前。

2025年第三季度主动权益型公募增持通信。算力相关网络硬件设备是主要持仓方向。

l关注主线趋势中边际改善方向，自主可控仍是核心

算力：为支撑大模型训练与推理对算力的爆发式需求，AI算力基础设施正系统性升级，核心在于构建高效、低延迟、低成本的互联网络。这一趋势推动算力扩展模式从单机纵向扩展（ScaleUp）向分布式集群横向扩展（ScaleOut）及跨域协同（ScaleAcross）演进。在此背景下，光模块和交换机作为算力网络的关键硬件，正围绕“高速率、低功耗、低成本”加速革新：柜内互联受铜缆物理瓶颈限制，共封装光学（CPO）成为确定性方向；为优化CAPEX与OPEX，线性驱动可插拔光学（LPO）等低成本、低功耗光模块方案快速兴起；交换机亦通过CPO等架构显著降低时延与