方正中期生猪期货及期权2026年年2月报告.pdfVIP

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生猪期货与期权2026年2月份报告

生猪：产能压力持续释放，猪价整体弱势难改

2026年1月生猪情回顾2月展望：

1、

。1月初，冬季下游消费改善，短暂拉动猪价反

弹至13元/公斤上方，但出栏压力大，屠宰走货慢等诸多因素，导致价格迅速跌回至12.2元/公斤附

近。

3、

4、农产品整体周期性压力未有明显解决，部分饲料价格受下游补库拉动出现反弹，但整体丰产上

市压力下，养殖成本未有明显走高。

2026年1月生猪情回顾2月展望：

5、2026年2月份生猪期现货价格展望：

2月份处于春节假期，市场普遍预期节后生猪现货仍有较大下跌空间，过往节后较年前跌幅大多

在6-8毛/公斤，即节后低点有可能再回到11.5元/公斤下方，对应行业养殖最低完全成本。期价上，

当前03及05合约近月对现货贴水已逐步反应节后预期，远端07合约位于行业完全成本附近，09合约

当前升水相对偏高，若无进一步产能去化加持，资金或难以给出更高溢价，交易上由于当前生猪绝

对价格已经来