方正中期期货金融与商品期权2026年2月报告.pdfVIP

投资咨询业务资格:京证监许可【2012】75号

风云再起高波动市场中的期权交易机会

史伟澈CFAFRM交易咨询资格：Z0023072

2026年1月31日

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第一部分期权市场总览

CONTENT

第二部分金融期权

目录

第三部分商品期权

期权波动率分位数

•政策性叙事告一段落，指数隐含波动率处于中位数附近，当前指数交易难度加大，可考虑部分替代性或保护性期权策略。

•多数品种期权处于波动率高位，当前商品期货市场波动率呈现显著的品种分化特征：贵金属及部分工业金属波动率处于高位，农产品及部分

基础工业品波动率相对平稳。其余低波品种，需警惕黑天鹅事件带来的升波风险。