项目三 基本分析方法.pptxVIP

项目三基本分析方法证券投资实务

第一节宏观经济分析

一、宏观经济分析的基本概念(一)宏观经济分析的定义宏观经济,即总量经济活动,具体指国民经济总体及其经济活动和运行状态,如总供给与总需求、国民经济的总值及其增长速度、国民经济中的主要比例关系、物价的总水平、劳动就业的总水平与失业率、货币发行的总规模与增长速度、进出口贸易的总规模及其变动等。宏观经济分析以整个国民经济活动作为考察对象,研究各个有关的总量及其变动,特别是研究国内生产总值和国民收入的变动,以及其与社会就业等总量的关联。宏观分析报告可以从中国经济信息网以及新浪财经宏观研究行情中心、人大的中国宏观经济论坛（CMF）等行业和专业机构获得。

一、宏观经济分析的基本概念宏观经济分析的研究范围和主要目标1.宏观经济分析的研究范围:(1)国内生产总值(GDP)和经济增长。(2)通货膨胀和物价水平。(3)失业率和就业机会。(4)贸易和国际经济关系。(5)货币政策和货币体系。(6)政府财政政策。(7)经济周期和经济波动。2.宏观经济分析的主要目标:(1)经济增长。(2)充分就业。(3)物价稳定。(4)国际收支平衡。(二)宏观经济分析的研究范围和主要目标

二、宏观经济运行分析(一)关键经济指标1.GDPGDP是指一个国家(或地区)所有常住单位在一定时期内生产活动的最终成果。它是国民经济核算的核心指标,也是衡量一个国家(或地区)经济状况和发展水平的重要指标。GDP增速越快表明经济发展越快,增速越慢表明经济发展越慢,GDP负增长表明经济陷入衰退。GDP反映了国民经济各部门的增加值的总额,是衡量国民经济发展情况最重要的一个指标。

二、宏观经济运行分析(一)关键经济指标2.通货膨胀率通货膨胀率,也称为物价变化率,是货币超发部分与实际需要的货币量之比,用以反映通货膨胀、货币贬值的程度。通货膨胀率可通过价格指数变化来计算,即通货膨胀率(物价上涨率)=(现期物价水平-基期物价水平)/基期物价水平×100%或通货膨胀率(价格上涨率)=(已发行的货币量-流通中实际所需要的货币量)/流通中实际所需要的货币量×100%通货膨胀率反映了货币购买力的下降程度,是宏观经济中重要的监测指标。高通货膨胀率可能导致物价上涨、货币贬值,影响居民生活水平和企业生产成本。

二、宏观经济运行分析(一)关键经济指标3.失业率失业率是指失业人口占劳动人口的比率,旨在衡量闲置中的劳动产能。其计算公式为失业率=失业人数/(在业人数+失业人数)×100%失业率是反映一个国家或地区劳动力市场状况的重要指标。失业率下降代表整体经济健康发展,利于货币升值;失业率上升则代表经济发展放缓,不利于货币升值。

二、宏观经济运行分析(一)关键经济指标4.利率利率是一定时期内利息额同借贷资本总额的比率,表示单位货币在单位时间内的利息水平。其计算公式为利率=利息量/(本金×时间)×100%利率是宏观经济调控的重要工具,对发挥社会信用和利率的经济杠杆作用有着重要的意义。合理的利率水平可以促进资金的有效配置,推动经济发展。

二、宏观经济运行分析(一)关键经济指标5.汇率汇率是指两种货币之间兑换的比率,也可视为一个国家的货币对另一国货币的价值。汇率的计算通常基于市场供求关系,由外汇市场上的交易决定。例如,美元兑人民币汇率表示1美元可以兑换多少人民币。汇率是国际贸易和投资中重要的参考指标,对国家的进出口、外汇储备、国际竞争力等具有重要影响。汇率的变动可以影响一国的国际收支平衡、物价水平和经济状况。

二、宏观经济运行分析(二)经济周期经济周期,也称为商业周期或景气循环,是经济运营过程中出现的扩张与收缩的交替波动。通常,经济周期可以分为繁荣、衰退、萧条和复苏四个阶段。这四个阶段对证券市场有着显著的影响。

二、宏观经济运行分析(三)经济指标对证券市场的影响机制经济指标主要通过影响企业盈利、投资者预期、资金成本等方面来影响证券市场价格。1.经济指标对企业盈利的影响当GDP保持稳定增长时,通常意味着经济运行态势良好,企业整体经营状况也会相应提升,进而企业盈利增加，进而提升投资者对企业未来发展的信心,推动股票价格上涨。低失业率通常意味着经济繁荣,企业用工需求增加,进而推动生产扩张和盈利增长，高失业率则可能导致企业缩减开支、减少投资,从而影响企业盈利和股票价格。适度的通货膨胀可以刺激企业生产和销售,增加企业盈利。然而,过度的通货膨胀会导致物价飞涨、成本上升,进而压缩企业利润空间。2.经济指标对投资者预期的影响政府的财政政策和货币政策等宏观经济政策会直接影响投资者的市场预期