通用自动化2026年度策略：内需筑底，降息周期开启看好通用制造业复苏.docxVIP

证券研究报告

通用自动化2026年度策略

内需筑底，降息周期开启看好通用制造业复苏

首席证券分析师：周尔双

执业证书编号：S0600515110002

zhouersh@

证券分析师：钱尧天

执业证书编号：S0600524120015

qianyt@

2026年2月23日

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投资要点：

1.宏微观视角：通用制造业需求筑底徘徊：

1）宏观数据视角：26年1月PMI指数49.30%，环比12月下降0.8pct，整体制造业投资增速仍处于低位。

2）中观数据视角：2025Q3国内工业机器人出货量80674台，同比+7.3%；2025年