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铅锌行业2025年供需格局及政策变动

全球铅锌行业预计到2025年呈现供需双增趋势，但区域分化可能加剧。根

据国际铅锌研究组数据分析，未来两年铅需求增速或保持在1.8%-2.5%，主要

受储能电池及5G基站建设推动。锌消费增速预计高于铅，达到2.5%-3.2%，与

全球基建复苏及镀锌钢需求反弹密切相关。供给端出现结构性调整，中国原生

铅冶炼产能可能缩减至420万吨，较2023年下降5%，而再生铅产能将首次突

破300万吨大关。锌矿供应则因非洲新项目投产迎来增量，刚果金、纳米比亚

等地新建矿山预计贡献35万吨产能。

政策层面呈现多维驱动特征。《有色金属行业碳达峰实施方案》明确要求

2025年铅锌综合能耗较2020年下降8%，重点企业需建立碳排放实时监测系统。

生态环境部拟将铅锌冶炼纳入第二批全国碳市场，排放基准值设定为每吨铅1.2

吨二氧化碳当量。资源税改革进入深化阶段，云南、广西等主产省试点将锌矿

资源税税率与市场价格动态挂钩，当锌价突破3000美元/吨时，税率自动上浮3

个百分点。欧盟2024年起实施的电池新规对铅蓄电池回收率提出90%的硬性指

标，直接影响我国每年12亿美元的电池出口贸易。

供需错配风险在局部区域显现。印度及东南亚地区基建