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方正证券-房地产行业深度报告-REITs2025年四季度市场关注度下降,资产间运营分化明显.pdf

方正证券-房地产行业深度报告-REITs2025年四季度市场关注度下降,资产间运营分化明显.pdf

    证券研究报告|房地产|2026年03月04日

    房地产团队•行业深度报告

    REITs2025年四季度市场关注度下降，资产间运营分化明显

    分析师陈立登记编号：S1220525120004

    王嵩登记编号：S1220525080009

    报告摘要

    中央层面以扩围、提质、强监管、建市场为核心，密集出台REITs顶层政策。2025年12月，国家发改委与证监会接连出台REITs相关政策：发改委将商

    业办公、城市更新列为独立资产类别，同时新增体育场馆、四星及以上酒店、储能、特高压、充电基础设

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