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生命周期、人口结构与居民投资组合--来自中国家庭金融调查

（CHFS）的证据

佚名

【摘要】利用2011年“中国家庭金融调查（CHFS）”数据，从年龄及年龄结构

角度考察居民家庭金融资产选择行为，研究结果表明：首先，家长年龄对家庭投资

股票、基金等风险资产的可能性以及投资深度的影响为倒U形，对银行储蓄投资

的影响大致是正向显著的，而低风险的债券类产品投资决策未表现出明显的生命周

期特征。其次，随着家庭老年人口比的递增，风险资产投资的规避程度及其显著性

逐步增强，对银行储蓄的影响显著为正。最后，拥有更多金融财富和更高受教育程

度的家庭，更有可能参与更多的投资项目，房产对基金、股票投资的影响以“助推”

效应为主，而收入的影响呈先增后减的“钟型”分布。

【期刊名称】《华南师范大学学报（社会科学版）》

【年(卷),期】2015(000)004

【总页数】6页(P13-18)

【关键词】人口结构;生命周期;投资组合

【正文语种】中文

【中图分类】F832

人口结构变化及其对人们经济活动的影响是近年来经济学研究的热点问题之一。生

命周期理论认为，在人们的金融市场参与及投资组合决策中，个体年龄方面的差异

具有重要影响，人们对资产的选择以及家庭资产配置随着人口年龄结