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四川长虹集团财务绩效分析

作者：何碧晨

来源：《合作经济与科技》2020年第21期

提要[]上市公司财务绩效评价分析是我国上市公司财务绩效管理的重要手段和内容之

一。本文以四川长虹公司为例，从其整体财务和绩效能力进行分析，将其盈利能力、偿债能

力、营运能力、发展风险控制能力这四个主要方面的因素作为公司财务绩效的衡量和评价主要

指标，运用因子分析法对公司整体财务和绩效控制能力进行分析评价，计算该公司财务绩效动

态变化，并提出相关建议。

关键词：四川长虹;因子分析;财务绩效

中图分类号：F23文献标识码：A

收录日期：2020年7月28日

一、引言

随着小米、华为、苹果等互联网科技型企业的不断涌现，市场竞争更加激烈。作为曾经

的家电企业领军品牌，四川长虹公司已经没有往日的辉煌，因此亟须对四川长虹的发展过程进

行研究，对其进行财务绩效评价，找出公司财务方面的不足，加强财务管理，针对相关指标采

取相关措施，使其获得长足发展。

财务绩效评价的常用分析方法有主观财务指标评价分析法、因子分析法、经济效益增加

值法、效率评价分析法和平衡计分卡评价法等。因子指标评价分析法的目的是从研究主观分析

指标及其相关矩阵内部的信息依赖关系的复杂性出发，把一些复杂的信息之间相互重叠、具有

错综复杂信息依赖关系的人为变量综合因子归结为少数几个不密切相关的人为综合变量因子的

一种多元统计分析方法，为主观研究指标的分析和计算提供了准确度，能够有效地规避一些人

为主观综合因子分析指标可能出现的缺陷和偏差，所以本文主要采用人为因子指标评价分析法

对四川长虹公司的主要财务绩效进行了综合评分，从多个之间或者具有相互密切关联的人为变

量综合因子中分别进行提取并综合计算得出相互独立的公因子，且公因子可以用来描述所有的

变量，然后根据每个公因子在所有公因子中所占比重对企业的财务绩效进行评分。

二、研究设计

（一）指标选取。为了使得评价结果更加科学公正，对于评价指标的选取尤为重要。本

文从盈利能力、偿债能力、营运能力、成长能力四个方面，选取了10个财务指标进行评价，

较为全面、公正地反映了公司的财务绩效状况，具体如表1所示。（表1）

（二）数据来源。本文主要选取了四川长虹集团2007～2019年相关财务数据，数据主要

来源于国泰安数据库。

三、实证检验分析

（一）数据检验。为了保证数据模型的结构效度，能够实施因子分析的必要条件是KMO

的检验值大于0.5并且巴特利特球型度檢验显著性P值小于0.05。本文从国泰安数据库选取四

川长虹的财务数据，利用SPSS22.0进行检验，结果如表2所示。（表2）

由表1中的结果来看，KMO为0.543，大于0.5，说明本文选择的四川长虹的这10个指

标之间具有相关关系，并且可以从中提取公因子。巴特利特观测值为158.747，显著性为

0.000，说明本文选取的变量可以进行因子分析。

（二）提取公因子。由表3可以看出，初始数据中特征值大于1的是前四个因子，说明

前四个因子在整个指标体系中具有重要的地位，其中累计方差贡献率达到94.372%，当累计方

差贡献率达到85%的时候，我们通常认为比较合适，由于通过测试发现结果确实大于85%，

所以再次验证前四项因子是可以用来反映数据的整体特征，经过最大方差法旋转得到的特征值

更加显著并且贡献率大于85%，因此前四项因子是具有代表性的，原有数据的信息较为完整的

保留，因子分析较为有效。（表3）

本文对第一个因子载荷矩阵在表4进行正交方向的旋转所采取的是方差最大法，分析表

中正交旋转后的第一个因子载荷矩阵的结果可以很清楚地看出，此次因子分析主要是提取了四

个主因子：第一个主因子反映了一个企业的资产和盈利实现能力，主要包括了总资产的净值流

动利润率、净资产收益率、营业利润率三个主因子指标;第二个主因子指标反映了一个企业的

资产和营运利润实现能力，主要是包括了净资产流动比率、总资产净值周转率;第三个主因子

则反映了一个企业的经济发展能力，包括每股净资产收益平均增长率、总资产净值增长率;第

四个主因子指标主要反映了企业的财务状况。（表4）

（三）分数的计算。根据因子得分系数和原始变量的值可以计算出每个观测量的各因子

分数，并可以计算出2007～2019年四川长虹公司绩效得分。（表5）

F1=0.080X1-0.127X2-0.113X3-0.286