开源证券-金融工程定期：资产配置月报(2026年3月).pdfVIP

金金融工程定期

融

工2026年2月28日资产配置月报（2026年3月）

程

研——金融工程定期

究

金融工程研究团队

魏建榕（分析师）王志豪（分析师）蒋韬（分析师）

weijianrong@kysec.cnwangzhihao@kysec.cnjiangtao@kysec.cn

魏建榕（首席分析师）

证书编号：S0790519120001证书编号：S0790522070003证书编号：S0790525070001

证书编号：S0790519120001

多资产配置观点：看多短债、平衡低估转债、黄金资产

傅开波（分析师）债券久期择时：模型预测未来三个月水平因子上升，斜率因子陡峭化，曲率因

证书编号：S0790520090003子增凸，推荐持有1年期短久期债券。

金高鹏（分析师）转债配置：截至2025年2月23日，“百元转股溢价率”为47.28%，相对于正

融证书编号：S0790520090002股整体配置性价比偏低；“修正YTM–信用债YTM”指标中位数为-5.36%，偏

工

程苏俊豪（分析师）债型转债的整体配置性价比偏低；转债风格轮动未来两周推荐配置平衡低估转

定证书编号：S0790522020001债指数。

期

黄金配置：模型测算未来一年黄金的预期收益率为31.6%，基于TIPS收益率的

胡亮勇（分析师）

择时模型持续看多黄金资产。

证书编号：S0790522030001

王志豪（分析师）

证书编号：S0790522070003股债配置观点：看空权益资产，最新权益仓位5%

开源金工从宏观流动性、信贷预期、跨境资金流、衍生品预期、市场资金流、

盛少成（分析师）

技术分析六个维度出发，构建A股权益市场的择时框架，并基于择时信号，通

证书编号：S0790523060003

过风险预算模型构建股债轮动组合

蒋韬（分析师）截至2026/02/27，看多子信号：宏观流动性、中美汇率、期货基差、期权

证书编号：S0790525070001PCR；看空子信号：信贷预期、中美利差、融资融券、大小单资金、筹码结

开常津铭（研究员）构、长端动量；综合信号-0.19，看空权益资产。

源

证书编号：10044回顾2月股债配置，权益平均仓位12.79%，债券平均仓位87.21%，2月股债轮

证

券动组合（风险预算）收益-0.16%。截至2026/02/27，最新权益仓位5.42%。

证

券

研行业轮动观点：看多钢铁、机械、煤炭、有色、化工、建筑装饰

究开源金工从交易行为、景气度、资金面、筹码结构、宏观驱动、技术分析六个

报

告相关研究报告维度出发，分别构建行业轮动子模型并对模型动态合成双周频优选行业。

《债券预期收益框架与久期择时策风格板块判断：价值组得分高于成长组，推荐配置价值风格；板块上看多周

略》-2023.12.7期、制造板块。

《可转债配置