湘财证券-金力永磁(300748)新能源及节能领域高端磁材保持领先，重点布局具身智能磁组件.pdfVIP

证券研究报告2026年03月01日湘财证券研究所

公司研究金力永磁（300748.SZ）

新能源及节能领域高端磁材保持领先，重点布局具身智能磁组件

核心要点：

❑公司是高性能稀土永磁材料的领先供应商，业务多基地布局

公司评级：增持（维持）公司是集研发、生产和销售高性能钕铁硼永磁材料、磁组件及稀土永磁

近十二个月公司表现材料回收综合利用于一体的高新技术企业，是新能源和节能环保领域高

性能稀土永磁材料的领先供应商。公司主要产品为钕磁铁磁钢产品，被

广泛应用于新能源汽车及汽车零部件、节能变频空调、风力发电、3C、

机器人及工业伺服电机、节能电梯、轨道交通等领域。公司自成立以来

陆续布局赣州、包头、宁波生产基地，且公司产品结构逐步向非风电领

域拓展。2026年2月公司完成集团架构调整，形成母公司控股、多生产

基地集团。

❑2025年以来公司营收稳定增长，业绩实现大幅修复，盈利能力明显改

善

%1个月3个月12个月2023-2024年公司面临稀土磁材价格下行周期及底部徘徊期，尽管产能

相对收益81970持续释放下销量增长抵消了价格下行对营收的影响，但受行业竞争加

绝对收益82389剧、阶段性汇兑收益减少、研发费用持续增加及阶段性高库存订单滞后

注：相对收益与沪深300指数相比等因素影响，业绩连续两年出现持续下滑。据Wind数据，2025年前三

季度公司产能利用充足叠加稀土磁材价格回升，营收稳步增长，业绩大

幅回升。同期实现营收53.73亿元，同比增长7.16%，其中主营业务收

入48.99亿元，同比增长12.59%；实现归母净利润5.15亿元，同比大增

分析师：王攀

161.81%。2025年以来随着主要稀土原材料市场价格回升，公司灵活调

证书编号：S0500520120001

整原材料库存策略，公司毛利率及净利率出现明显改善，其中2025年

Tel：(8621)

前三季度公司毛利率为19.49%，同比提升9.46pct；净利率为9.76%，同

Email：wangpan2@比提升5.76pct。

❑新能源及节能领域需求持续增长，公司龙头地位稳定

地址：上海市浦东新区银城路88号

2025年新能源汽车增长良好，为公司提供业绩保障，2025年前三季度

中国人寿金融中心10楼

公司在新能源及节能领域产品销量快速增长。尽管全球新能源汽车三大

市场同时面临增速转折期的大背景下，新能源汽车产销增长2026年压

力将逐步凸显，阶段性减速大概率不可避免，但受益于技术迭代、产品