【华源-2026研报】2025年归母净利润预计同比+52%，防务领域恢复+量子科技与仪器装备场景持续拓展.pdfVIP

证券研究报告

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北交所|公司点评报告

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2026年03月05日富士达(920640.BJ)

投资评级：增持（维持）——2025年归母净利润预计同比+52%，防务领域恢复+量子科技与仪器装备场景持续拓展

投资要点：

证券分析师事件：公司发布2025业绩快报，预计公司实现营业收入8.81亿元（yoy+16%）、归母净利润7773万

赵昊元（yoy+52%）、扣非归母净利润7512万元（yoy+53%）。根据2025年业绩快报数据，公司2025Q4

SAC：S1350524110004预计实现营收2.3亿元（yoy+12%）、归母净利润2180万元（yoy+44%）。2025年度公司各业务板块

zhaohao@

万枭协同发展，收入结构持续优化。其中，防务领域实现恢复性增长，订单规模稳步提升，相关产品收入逐

SAC：S1350524100001步落地；商业航天业务板块持续推进，有效巩固了