口语表达基础训练（上）.pptVIP

*短期美国国债的报价：以贴现率而不是现金价格表示。设现金价格为P，则报价为：（360/n）*(100-P)如3个月期限的国债，其现金价格为98，则报价为（390/90）*(100-98)=8短期美国国债期货的报价：100－（360/n）*(100-P)＝100－8＝92*最常见的短期利率期货：短期国债期货欧洲美元（Eurodollar）期货欧洲美元：存于美国境外银行的美元存款。其利率基于伦敦银行间拆解利率（Londoninterbankofferrate，LIBOR）欧洲美元期货：CME的3个月短期利率期货，是目前交易量最大的期货产品。*最便宜交割债券（Cheapest-to-deliverBond,CTDbond）：对于买入现货，卖出期货并在期货市场交割的投资策略，存在一种利润最高的债券，即最便宜交割债券。利润＝（支付金额）－（现货成本）＝（期货价格*转换因子＋累计利息）－（当前现货价格＋累计利息）＝期货价格*转换因子－当前现货价格*1、短期利率期货以短期利率债券为基础资产，一般以现金结算，价格用“100减去年利率水平”表示。利率期货的买方规避的是利率下跌的风险（FRA的买方规避的利率上升的风险）。如当前利率期货的价格为95，对应于当前的5％的利率水平。如果交易者预测3个月后利率将下跌至3％，对应于97的利