【国联民生-2026研报】海内外双重催化，板块业绩、估值有望共振.pdfVIP

煤炭周报

海内外双重催化，板块业绩、估值有望共振glmszqdatemark

2026年03月07日

海内外双重催化，板块业绩、估值有望共振。本周产地及港口煤价延续涨势，涨推荐维持评级

幅有所放缓，展望后市，我们仍看好煤价上涨，以及由此带来的煤炭板块业绩、

估值共振。基本面来看，需求端，一方面近期油价、欧洲气价上涨推升国际煤价，

进口煤价格已全面倒挂，内贸煤需求提升，持续性来看印尼产量仍有大幅下降可[Table_Author]

能，海外供给收缩或使全球煤炭定价中枢上移；另一方面，油价高位运行导致油

制化工成本大幅抬升，油头装置生产受限、利润压缩，甲醇、烯烃、乙二醇等产

品价格连续大涨，煤制路线成本优势扩大，煤化工企业开工率提升，直接拉动化

工用煤需求，煤制甲醇、煤制烯烃性价比凸显