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从钱大妈招股书看社区生鲜连锁行业发展及破局之道

报告摘要：

钱大妈是中国社区生鲜连锁龙头企业，公司凭借极致新鲜度与高性价比深耕社区消费场景。截至2025年9月30日，公司门店总数达2938家，覆盖14个省、直辖市及特别行政区，其中加盟店占比超98%，累计服务超1000万家庭，会员数量突破2800万名。2024年公司整体GMV达135亿元，按生鲜产品GMV计算稳居全国行业第一。

钱大妈以独创的“折扣日清”模式为核心，构建了集模式创新、效率驱动与网络效应于一体的竞争力体系。该模式有效破解生鲜高损耗痛点，塑造“新鲜”心智并吸引价格敏感客群；端到端垂直供应链与深度数字化运营支撑了行业领先的周转效率（仓内周转12小时）；“低风险+强赋能”的加盟模式则助力实现区域高密度布点，形成规模优势。然而，公司面临增长与盈利的双重挑战：业务高度依赖华南市场（门店占比近

优于大势

上次评级:优于大势

历史收益率曲线

历史收益率曲线

农林牧渔沪深300

30%

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2025/22025/52025/82025/11

涨跌幅（%）绝对收益相对收益1M3M12M14%-5%-4%-2%-7%-6%70%），跨区域复制能力待验证；综合毛利率仍处于较低水平（2025

涨跌幅（