2026年注册投资项目分析师（CIPA）考试题库（附答案和详细解析）（0112）.docxVIP

注册投资项目分析师（CIPA）考试试卷

一、单项选择题（共10题，每题1分，共10分）

项目财务评价中，若某项目净现值（NPV）为正但内部收益率（IRR）低于资本成本，应如何决策？

A.接受该项目，因NPV为正

B.拒绝该项目，因IRR低于资本成本

C.需进一步比较静态投资回收期

D.无法判断，需结合会计收益率分析

答案：A

解析：净现值（NPV）是绝对收益指标，直接反映项目对企业价值的贡献；内部收益率（IRR）是相对指标，需与资本成本（必要报酬率）比较。当NPV0时，项目已满足资本成本要求，应接受。IRR低于资本成本的情况仅在非常规现金流（多期正负现金流）时可能出现，但NPV决策优先级更高。错误选项B混淆了IRR与资本成本的关系；C、D涉及的静态回收期和会计收益率均未考虑货币时间价值，非核心决策指标。

下列哪项属于项目投资决策中的相关现金流？

A.项目前期已支付的市场调研费

B.项目占用现有厂房的机会成本（若出租可获年租金100万）

C.项目贷款的利息支出

D.项目投产前一次性支付的设备安装费（已计入初始投资）

答案：B

解析：相关现金流需满足“未来发生”“因项目而产生”“增量”三个条件。A为沉没成本（已发生），C为融资活动现金流（不影响经营现金流），D为初始投资的组成部分（已计入现金流出），均不属相关现金流。B为占用现有资源的机会成本（放弃的租金收入），属于增量