【国盛-2026研报】西子洁能(002534):余热锅炉受益海外HRSG高景气,核电与熔盐储能贡献新增长极.pdfVIP

  • 1
  • 0
  • 约5.91万字
  • 约 31页
  • 2026-03-11 发布于广东
  • 举报

【国盛-2026研报】西子洁能(002534):余热锅炉受益海外HRSG高景气,核电与熔盐储能贡献新增长极.pdf

证券研究报告|首次覆盖报告

gszqdatemark

20260310

年月日

西子洁能(002534.SZ)

余热锅炉受益海外HRSG高景气,核电与熔盐储能贡献新增长极

公司从传统锅炉制造转向余热锅炉、光热发电、核电以及海外市场买入(首次)

多领域全面发力。公司实控人为西子联合董事长,产业版图横跨电股票信息

梯部件、锅炉、航空、盾构机、商业等多领域。余热锅炉是公行业其他电源设备Ⅱ

司的基础业务,收入占比稳定在30%以上;解决方案收入2024年03月02日收盘价(元)20.78

24.17亿元,仍然是公司占比最高的业务;核电订单持续扩大,截总市值(百万元)17,370.73

至2025年8月,累计为多座核电站提供186台常规岛压力容器、总股本(百万股)835.94

换热器以及435台核安全2、3级压力容器和储罐;出海业务持续其中自由流通股(%)98.66

扩张,2025上半年外销收入同比+48.79%,覆盖100多个国家和30日日均成交量(百万股)23.19

地区。截止2025年底公司在手订单59.16亿元,新业务进入放量股价走势

前夜,盈利与估值中枢有望迎来系统性重塑。

西子洁能沪深300

80%

余热锅炉为基,政策与出海驱动稳健增长。余热锅炉板块作为公司

60%

盈利“压舱石”,在国内“双碳”与大规模设备更新政策驱动下,

40%

存量改造需求提供稳固底盘。同时,公司凭借国内燃机余热锅炉

(HRSG)超50%的市占率与国际主流燃机全兼容的技术实力,深20%

度受益于全球AI算力负荷激增带动的北美及“一带一路”区域天然0%

气发电景气周期,海外业务已成为订单与毛利率提升的关键增量,-20%

有望持续贡献业绩弹性。2025-032025-072025-102026-03

作者

光热储能商业化加速,百亿市场空间待开启。国家“十五五”光热

装机目标明确(预计年均新增3GW),行业从示范工程迈向商业化。分析师张津铭

公司作为国内光热熔盐储热装备龙头,深度卡位吸热、储热、换热执业证书编号:S0680520070001

邮箱:zhangjinming@

等核心环节。“十五五”光热发电投资规模约1700亿,公司订单

您可能关注的文档

文档评论(0)

1亿VIP精品文档

相关文档