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博源化工公司深度：稀缺天然碱领军企业，阿碱项目稳步扩产.docx

博源化工公司深度：稀缺天然碱领军企业，阿碱项目稳步扩产.docx

    目录

    国内稀缺天然碱领军企业 4

    深耕天然碱行业，阿拉善项目助力长期成长 4

    聚焦主业，营收及利润中枢随着天然碱业务扩张波动成长 5

    三费支出管控好，经营造血能力强 8

    股权结构稳定，业务分工格局清晰 9

    产能增速放缓，具备天然碱资源的公司优势明显 11

    纯碱产品和市场概况 11

    生产工艺：国内以联碱法和氨碱法为主 13

    供给：产能增速预计放缓 15

    需求：轻质需求展现韧性带动行业需求稳步提升 19

    进出口：出口需求延续景气 24

    厂商库存：目前相对高位 26

    价格复盘与展望：历史底部区间，具备向上弹性 26

    战略聚焦纯碱主业，阿碱项目

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